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资本成本 第一百九十一页，共二百九十六页。 一、债务成本 长期借款成本 债券成本 第一百九十二页，共二百九十六页。 二、权益成本 优先股成本 普通股成本 留存收益成本 第一百九十三页，共二百九十六页。 三、加权平均资本成本WACC 基于账面价值权重 基于市场价值权重 第一百九十四页，共二百九十六页。 基于账面价值权重的加权平均资本成本 资本种类 账面价值 比重 个别资本成本 WACC 长期借款 150 0.15 5.64 0.85 债券 200 0.20 6.25 1.25 优先股 100 0.10 10.50 1.05 普通股 300 0.30 15.70 4.71 留存收益 250 0.25 15.00 3.75 合计 1000 1.00 11.61 第一百九十五页，共二百九十六页。 基于市场价值权重的加权平均资本成本 资本种类 市场价值 比重 个别资本成本 WACC 长期借款 150 0.10 5.64 0.56 债券 180 0.12 6.25 0.75 优先股 75 0.05 10.50 0.05 普通股 645 0.43 15.70 6.75 留存收益 450 0.30 15.00 4.50 合计 1500 1.00 12.90 第一百九十六页，共二百九十六页。 四、边际资本成本 企业追加筹资时的资本成本 确定目标资本结构 确定各种资本的成本 计算筹资总额分界点 计算边