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三、外汇期权交易的特点 外汇期权交易，外汇期货交易，远期外汇交易的相同点是：都可以作为避险和投机工具。 但外汇期权比外汇期货和远期更灵活，因为期权的买方支付期权费后，便拥有四种选择：何时执行期权、是否执行期权、在多少价位执行期权以及协定汇率。而外汇期货和远期的使用者必须在到期时以合约规定的汇率进行交割，这就是买卖双方到期时必须要交割的义务。 它们的区别具体如下表： 远期外汇、外汇期货及外汇期权的比较 项目 远期外汇 外汇期货 外汇期权 交易方式 电传电话等 交易所公开竞价 场内公开竞价，场外自由交易 合约 自由议定 标准化 场内标准化，场外自由议定 交割日期 自由议定 标准化 在到期日前任何时间 履约义务 双方都有义务 都有义务 买方有权要求卖方履约或放弃权利 保证金 无，但银行对客户通常会限定承做金额 买卖双方均须交保证金，且每日计算盈亏，保证金为合约金额的5%至10% 买方不交保证金，卖方须交保证金，不必每日计算盈亏 价格波动 无限制 对各类合约有每日最高波动幅度 无限制 项目 远期外汇 外汇期货 外汇期权 参与者 银行及避险者 交易所会员或投机者 避险者与投机者 信用风险 大 小 由外汇期权清算公司付款保证、清算所付款保证 转让性 不可转让 可转让 可转让 主管当局 银行内部自行监控 期货交易委员会 证券交易委员会 二级市场 须同银行对冲 通过交易所对