资本结构质量分析.pptVIP

永久性差异 由于会计准则和税法在计算收入、费用、损失时的口径不同，所产生的税前会计利润与应纳税所得额之间的差异。 只在纳税申报表中调整，不做任何账务处理。 暂时性差异 由于资产、负债的账面价值与其计税基础不同产生的差额。 递延所得税资产 递延所得税负债 会计利润与应纳税所得额的数量差异 暂时性差异 债务法下的会计分录： 会计利润与应纳税所得额的数量差异 借：所得税费用 贷：应交税费—应交所得税 =当期所得税+递延所得税 =应纳税所得额×税率 (当期所得税) 借：递延所得税资产 待摊 贷：递延所得税负债 预提 递延所得税=当期递延所得税负债的增加＋当期递延所得税资产的减少 －当期递延所得税负债的减少－当期递延所得税资产的增加 财务报表分析 张新民 钱爱民 编著 第三章 资本结构质量分析 资本结构与资本结构质量分析理论 所有者权益质量分析 流动负债质量分析 非流动负债质量分析 或有负债质量分析 应交所得税质量分析 对资产负债表的整体分析 第一节 资本结构与资本结构质量分析理论 资本结构的理解： （一）股权结构 （二）有代价的企业财务资源的来源结构 （三）企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的 结构 ★本书将企业的资本结构限定为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构。 资本结构质量分析理论 即：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的质量。 企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系 企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性 企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 企业股权结构与企业发展战略的适应性 第一节 资本结构与资本结构质量分析理论 企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系 资金成本 = 负债成本+股东入资成本的加权平均 资产报酬率 = 息税前利润÷总资产 资产报酬率 ＞资金成本 企业净资产增加 企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业筹集资金的用途决定筹集资金的类型： 增加长期资产应通过长期资金来源解决； 流动资产中的波动部分应通过短期资金来源解决。 如果资金来源与资金用途不匹配： 成本较高，效益下降。 出现紧迫的短期偿债压力。 企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性 财务杠杆： 负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系 财务杠杆比率越高财务风险越大 不能如期还贷 债权人权益受到侵害 企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 企业股权结构与企业发展战略的适应性 股东持股构成状况： 普通股与优先股的构成比例 普通股中，控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东的构成 控制性股东、重大影响性股东决定企业未来的发展方向 第二节 流动负债质量分析 流动负债 短期借款 交易性金融负债 应付账款 应付票据 预收账款 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 流动负债质量分析 流动负债周转分析 非强制性流动负债分析 企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 企业税金缴纳情况与税务环境 流动负债周转分析 流动负债构成项目的周转期间并不一致，流动性较差的流动负债可以降低企业的流动性风险。 注意应付票据与应付账款的规模变化及其与企业存货规模变化之间的关系。 非强制性流动负债分析 影响企业短期偿贷能力的是强制性债务，如： 当期必须支付的应付票据、应付账款、银行借款、应付股利及契约性负债等。 企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 比较短期贷款与货币资金： 货币资金中包含了一部分由银行承兑汇票引起的保证金 企业存在众多异地分公司，汇总在报表上的货币资金不能代表企业实际可支配的货币规模 企业融入了过多的货币资金 过高的短期贷款规模将引起企业不必要的财务费用 短期贷款 ＞货币资金 企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 应付账款和应付票据的规模代表了企业利用商业信用推动其经营活动的能力。 随着存货或营业成本的增长，应付账款相应增长 随着存货或营业成本的增长，应付票据相应增长 不可避免地引起财务费用的增加、货币资金周转压力的增加 企业税金缴纳情况与税务环境 从应交所得税、递延所得税与利润表中的所得税费用之间的变化，在一定程度上透视企业的税务环境。 应交所得税和递延所得税负债增加，表明企业推迟纳税的相对有利的税务环境 作业四 结合营业成本、毛利率、存货周转