物流投资活动的经济分析.pptxVIP

物流投资活动的经济分析第1页/共80页第一节 资金的时间价值理论一：资金时间价值概念二：复利计算公式三：名义利率与实际利率四：资金等值计算第2页/共80页 一、基本概念 1.资金的时间价值 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值，用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有： （1）通货膨胀、资金贬值 （2）承担风险 （3）投资增值第3页/共80页 通常用货币单位来计量工程技术方案的得失，我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期内的货币收入和支出的情况，这种货币的收入和支出称之为现金流量(Cash Flow)。 例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000万元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表5一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?第4页/共80页表5一1年末A方案B方案0-10000-100001+7000+10002+5000+30003+3000+50004+1000+7000第5页/共80页 另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。 3000 3000 30000 1 2 3 4 5 6方案C6000 3000 3000 3000 0 1 2 3 4 5 6方案D 3000 3000第6页/共80页 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 以下图为例，从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好;但从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本章要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。第7页/共80页 200 200 200 300 0 1 2 3 4 方案E400300 200 200 100 0 1 2 3 4方案F 400 第8页/共80页 2.现金流量图（cash flow diagram) ——描述现金流量作为时间函数的图形，它 能表示资金在不同时间点流入与流出的情况是资金时间价值计算中常用的工具。大 小流 向现金流量图的三大要素 时间点第9页/共80页300200200200现金流入 0 时间1 2 3 4现金流出 400 说明：1. 水平线是时间标度，时间的推移是自左向右， 每一格代表一个时间单位（年、月、日）； 2. 箭头表示现金流动的方向： 向上——现金的流入， 向下——现金的流出； 3. 现金流量图与立脚点有关。第10页/共80页注意： 1. 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年 初。 2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。信贷利息广义的利息经营利润每单位时间增加的利息利率(i%)=×100% 原金额（本金）第11页/共80页3.利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增 值，用“I”表示。4.利率——利息递增的比率，用“i”表示。 计息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度来计算，用“n”表示。 I = P · i · n F=P（1+i · n）第12页/共80页二、利息公式单利（一）利息的种类复利1. 单利——每期均按原始本金计息（利不生利） 设：I——利息 P——本金 n ——计息期数 i——利率 F ——本利和则有第13页/共80页 例题1：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表年年初欠款年末应付利息年末欠款年末偿还110001000 × 0.06=6010600106021000 × 0.06=6011200112031000 × 0.06=601180011801000 × 0.06=60124041240F=P(1+i)nI=F-P=P[(1+i)n-1]…………第14页/共80页2 复利——利滚利公式的推导如下：年份年初本金P