商贸零售行业周报：疫情反复终端扰动，谨慎关注监管进展.docxVIP

请仔细阅读报告尾页的免责声明 PAGE 1 行业研究· 商贸零售· 证券研究报告 行业研究 · 商贸零售 · 证券研究报告 行业周报 2022 年 03 月 31 日 疫 情反复终端扰动，谨慎关注监管进展 评级 商 贸零售行业周报（2022.03.21-03.27） 报告作者 行情回顾 作者姓名 倪华 资格证书 S1710522020001 上周（2022 年 3 月 21 日-3 月 25 日），商贸零售板块（申 电子邮箱 nih835@ 万）下跌 1.57%，上证综指下跌 1.19%，深证成指下跌 2.08%， 沪深 300 下跌 2.14%，商贸零售板块跑赢沪深 300 达 0.58 个百 股价走势 15% 分点，在申万 31 个一级子行业周涨跌幅中排名第 21 位。 10% 需求端 5% 0% 今年 1-2 月份社零增速反弹。我国社会消费品零售总额为 74,426 亿元，同比增长 6.7%，增速创 2021 年 8 月以来的最高 -5% -10% -15% 值；扣除价格因素同比实际增长 4.9%。必选品类稳步增长，粮 -20% 油食品+7.9%、饮料+11.4%、日用品类+10.7%；可选品类除石 -25% 20-12 21-03 21-06 21-09 21-12 油及制品外，黄金珠宝同比增速最快，达 19.5%。电商消费持 商贸零售 沪深300 续提升，网上商品和服务零售额同比增长 11.2%，实物商品网上零售额同比增长 13.6%。 相关研究 供给端 今年 2 月CPI 同比持平，环比上涨。2 月CPI 同比上涨 0.9%， 前值 0.9%；环比上涨 0.6%，前值 0.4%。主要受猪价下跌拖累 和国内成品油和天然气价格上涨拉动。今年 2 月 PPI 同比回落， 环比转正。2 月 PPI 同比上涨 8.8%，前值 9.1%；环比上涨 0.5%， 前值为下跌 0.2%。金价高位震荡，上周小幅回落。钻石指数持 续冲顶，上周继续上涨。2 月钻石进口量价齐升，明显回暖。 重点公司公告 【上交所、深交所】发布与境外证券交易所互联互通存托 凭证上市交易暂行办法。【拼多多】公司 Q4 营收 272.31 亿元， 同比增长 3％；全年营收 939.50 亿元，同比增长 58％。Q4 归 母净利润 66.20 亿元，同比增长 581%；全年为 77.69 亿元，同 比增长 208%。【阿里巴巴】股份回购计划规模由 150 亿美元增 至 250 亿美元，有效期至 2024 年 3 月止。【豫园股份】2021 年全年，公司营收 510.63 亿元，同比增加 12%；归母净利润 38.61 亿元，同比增加 7%；归母扣非净利润 27.99 亿元，同比增加 13%。 重点行业新闻 【京东】拆散零售 V 事业群，原有的四大业务线被整合至 不同事业群；新成立同城购业务部，任命何辉剑为负责人，向 京东零售 CEO 汇报。【阿里巴巴】淘特宣布上线淘特 10 元店 和淘特 100，分别定位于覆盖各个生活场景的小物件小商品， 和消费升级趋势类商品。 风险提示 疫情反复和扩散；宏观经济下行；行业政策监管超预期； 线下拓店低于预期。 请仔细阅读报告尾页的免责声明 请仔细阅读报告尾页的免责声明 PAGE 2 商贸零售 行情回顾 4 板块总体行情 4 个股行情 5 需求端 7 今年 1-2 月社零增速反弹 7 供给端 10 今年 2 月 CPI 同比持平，环比上涨 10 今年 2 月 PPI 同比回落，环比转正 11 黄金和钻石价格高位 12 近期股东大会提醒 13 重要公告 13 5.1. 电商 14 百货/超市 14 专业连锁 15 黄金珠宝 15 行业新闻 16 6.1. 电商 16 百货/超市 16 专业连锁 17 黄金珠宝 17 风险提示 17 图表目录 图表 1. 上周商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名 21/31 4 图表 2. 年初至上周五商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名 17/31 5 图表 3. 年初至上周五商贸零售指数与大盘对比（%） 5 图表 4. 商贸零售指数本月对比大盘表现（%） 5 图表 5. 上周星徽股份、百大集团、*ST 跨境涨幅居前，金开新能、莱绅通灵、孩子王跌幅居前 （%） 6 图表 6. 年初至今翠微股份、人人乐、百大集团涨幅居前，*ST 大集、迪阿股份、吉宏股份跌幅居前（%） 7 图表 7. 上周中概股拼多多、阿里巴巴-SW 涨幅居前（%） 7 图表 8. 年初至今中概股中快手-W 跌幅最小（%） 7 图表 9. 2019 年至今社零增速当月