财管项目三筹资决策.pptVIP

? 方案１综合资金成本： 方案２综合资金成本： 方案3综合资金成本： 比较资金成本法 第九十四页，共一百四十二页。 ? 追加资金结构决策 将原资金额度和新追加资金合并在一起作为资金总额重新确定各种筹资方式资金比重。以此为基础计算确定追加筹资方案后的综合资金成本。（见P68 案例3-37） 第九十五页，共一百四十二页。 ? （二）比较普通股每股股利 从普通股股东的角度考虑确定最优资金结构可以采用比较普通股每股利润的方法。 普通股每股股利＝净利/普通股股数 （见P70 案件3-18） 此种方法较简单，了解即可。 第九十六页，共一百四十二页。 ? （三）每股利润无差别点法 每股利润无差别点是指使不同资本结构的每股利润相等的息税前利润的点，这一点是两种资本结构优劣的分界点。 公式 ： （EBIT-I1)(1-T)/N1=(EBIT-I2)(1-T)/N2 或EBIT=N2*I1-N1*2/N2-N1 例题见P71 案例 3-19 第九十七页，共一百四十二页。 ? 工作任务六 利用杠杆原理评价风险 杠杆效应概述 经营杠杆 财务杠杆 复合杠杆 第九十八页，共一百四十二页。 ? 开篇案例：大宇资本结构神话的覆灭 大宇集团 1999 年 11 月 1 日 向新闻界正式宣布，该集团董事长