货币基金知识讲座.ppt

三只国债是一个，可跨市场交易。 记账式国债可以在交易所上市，投资者可随时买卖，凭证式国债提前兑付时，按持有时间设定分档利率来计算利息 凭证式国债的本金及利息需持有到期后方能一次性支付，且需客户到银行办理；记账式国债的利息按年支付，自动划到账户，可自由支配 跨市场发行的国债，在证券公司和银行均可代销，该品种国债上市后，通过银行也可以自由兑付，但银行兑付时的交易价格采取“做市商”制，交易价格由银行根据市场情况制定，每天公告的价格较为固定，一般一天一个统一价格，通常买入价高于同等条件下交易所国债品种价格，卖出价低于同等条件下交易所国债品种价格。且每家银行的交易价格也不一样。 由于托管机构之间存在着不同的运作模式，使转托管的完成至少需要一天。银行间市场可在工作日内的任何时间（8:30-16:30）实时办理转出、转入业务，但交易所市场必须在该日闭市以后(15:00)才能进行清算，也就是说，交易所必须在15:00前完成转入或转出指令的录入，才能保证客户在次一个工作日可以使用转入或转出的债券。 附息占80%，贴现占2% 附息债券中，固定利率68.91%、浮动利率11.14%、累进利率7.26% 附息占80%，贴现占2% 附息占80%，贴现占2% 附息占80%，贴现占2% 目前市场上债券基金的评价体系没个统一标准，这是申银万国的方法，供大家参考，指标很多，别怕，实际应用时只要看净值增长率和风险调整收益。净值增长率是基金是赚是赔；风险调整收益即夏普比率，代表承担一份风险带来的超额收益，好像你捡到一块金子是冒着杀头的风险，还是冒着丢只鞋的风险，这差蛮多的。简单说，夏普比率就是基金的性价比 申万在大量数据分析的基础上，得到了一个有用的结论，就是，债券基金的业绩持续性比股票基金强很多。 信用风险指标：衡量的是借钱不还的风险。发债主体的违约风险，国债，企业债 利率风险：相比于股票，利率对债券的影响强得多，利率和债券价格是反向变化的，不同债对利率敏感程度是不一样的，久期就是来衡量这个敏感度。可以自己算，也可以从第三方比如万得找到。 流动性指标：有些债券收益不错，可是盘子小，不好买不好卖，评价一只债券基金时，要考虑里面债券的流动性风险。 最重要的指标，市场表现，净值增长率看债券收益，风险调整收益即夏普比率，代表每承担一份风险带来的超额收益，简单说就是基金的性价比 指标很多，但不要怕，一般我们只需要看市场风险指标，最具前瞻性和稳定性。 申万在大量数据分析的基础上，得到一个有用的结论，就是，债券基金的业绩持续性比股票基金强很多，更容易出现强者恒强的格局。 第一个案例是招行的客户，资产50几万，过去一年亏了近4.6%，问题比较多，全是股票型基金，XX增长和XX新增长风格和行业配置也很像 配置20%的增强回报A后，收益率从亏4.6%到亏2%，风险从21%降到了18%；如果配置40%，收益率更是从亏到赚，波动性也降到了14% 货币基金知识讲座 货币基金概览 易基货币概况 主要内容 货币基金投资技巧 债券基金评价 货币基金特点 货币基金概览-品种分布 国债 央票 金融债 定期存款 短融 企业债 同业存款 利率品种-国债 国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，向社会筹集资金。 有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。 上交所，21国债（7）（010107.SH），2019年7月发行，期限20年，票面利率4.26% 深交所，国债917（101917.SZ） 银行间市场，01国债7（010007.IB） 利率品种-央票 央票，中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。 交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主，仅在银行间市场交易。 计息方式，3年期是固定利率，其他是贴现。 11央行票据44（1101044.IB），6月21日发行，10亿元，期限1年，发行利率3.4%，发行价格96.71元 利率品种-政策性金融债 政策性金融债，是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行），向商业银行等金融机构发行的金融债券。 11国开38（110238.IB），6月10日发行，200亿元，期限10年，票面利率4.61%，发行价格100元 10国开35（100235.IB），10年11月发行，160亿元，期限5年，票面利率一年定存+0.45%，发行价格100元 信用品种-金融债 金融债，是由银行和非银行金融机构发行。 能有效解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。 09建行012（090702.IB），2009年2月发行，期限15年20190225