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并购项目尽职调查方案的制订及关注点 一、引言 近一个世纪以来，西方国家已经历了五次并购浪潮。通过并购，实现了企业规模迅 速扩张，推动了产业升级和资本优化配置，产生了一大批国际知名的大型跨国公司。在 经济全球化的大背景下，随着中国经济的高速增长和市场化程度的提高，国内越来越多 的企业也选择并购作为其实施扩张战略的主要方式，并购已成为各类企业快速扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。 企业并购的基本流程主要包括收购方形成并购决策、选择目标企业、尽职调查、交易路径和交易结构方案设计、企业估值、谈判及交易、并购后的整合等几个主要环节。 尽职调查，也被称为审慎性调查（Due Diligence），是企业并购中的关键环节之一， 是指收购方在筛选到并购目标公司后对其财务状况、法律事务、经营活动等方面进行的 全面、细致的调查和分析，以求准确了解目标公司的真实状况。 尽职调查之所以重要在于其在企业并购过程中起着以下两个作用： 第一、为企业制订并购策略提供可靠依据。通过尽职调查了解目标公司财务、法律、经营等各方面的信息，将这些信息与并购方的并购目的相核对，以确定并购行为是否继 续进行；按照尽职调查结果对前期制订的并购方案、计划进行确认或修正，确定估值的 基本假设和估值模型；尽职调查结果也是设计交易路径及交易结构方案、制订整合方案 的重要依据。 第二、有效防范企业并购中的风险。通过对目标企业设立及存