财务管理学长期筹资决策.pptxVIP

财务管理学长期筹资决策第2页/共54页 2.资金成本的实质含义（考虑时间价值）资金成本是指企业取得资金的净额的现值与各期支付的使用费现值相等时的贴现率。基本公式：3.资本成本的作用 第3页/共54页资本成本在企业筹资决策中的作用资本成本是影响企业筹资规模的一个重要因素 资本成本是企业选择筹资渠道，确定筹资方式的一个重要标准 资本成本是企业确定资本结构的主要依据 资本成本在企业投资决策中的作用在利用净现值指标进行投资决策时，通常以资本成本作为贴现率 在利用内部报酬率指标进行投资决策时，通常以资本成本作为基准率 第4页/共54页（二）个别资金成本的计算个别资本成本:是按各种长期资本的具体筹资方式来确定的成本 1.长期借款资本成本 2.债券资本成本 3.股票资本成本(优先股、普通股） 4.留存收益资本成本第5页/共54页1.长期借款成本所得税率年利息借款总额例：某企业从银行取得长期借款100万元，年利率为10%，期限为2年，每年付息一次，到期还本付息。假定筹资费用率为1‰，企业所得税率33%，则借款成本为多少？ 借款的附带条件会导致借款成本的上升！第6页/共54页2.债券成本年债息筹资总额(发行价)例：某企业拟发行一种面值为1000元、票面利率为14%、10年期、每年付息一次的债券。预计其发行价格为1020元，发行费率为4%，税率为33%，则该债券的筹资成本为多少？若发行价为990元呢？