财务管理资本成本与资本结构.pptxVIP

1; 一、资本成本的概述 ; (一)资本成本的概念; 2.资金占用费; (二)资本成本的作用; (二)资本成本的作用; 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。资本成本用绝对数表示即资本总成本，它是筹资费用和用资费用之和。由于它不能反映用资多少，所以较少使用。资本成本用相对数表示即资本成本率，它是资金占用费与筹资净额的比率，一般而言，资本成本多指资本成本率。;; 二、个别资本成本 ; 二、个别资本成本 ;;;;; 留存收益是由公司税后利润形成的，属于权益资本。一般企业都不会把全部盈利以股利形式分给股东，留存收益是企业资金的一种重要来源，它属于普通股股东所有，其实质是普通股股东对企业的追加投资。留存收益资本成本可以参照市场利率，也可以参照机会成本，更多的是参照普通股股东的期望收益，即普通股资本成本，因此，留存收益资本成本的计算与普通股基本相同，但它不会发生筹资费用。;; 三、综合资本成本 ; 三、综合资本成本 ; 四、边际资本成本 ; 1.确定目标资本结构 2.测算个别资本成本 3.计算筹资总额的分界点(突破点) 根据目标资本结构和各种个别资本成本变化的分界点(突破点)，计算筹资总额的分界点(突破点)。其计算公式为：; 4.计算边际资本成本 根据计算出的分界点，可得出若干组新