公用事业与环保行业周报：火电投资正当时,环保或超跌反弹.pdfVIP

2018 年 07 月 G I 金证券 ^ii^OLINK SECURITIES 证券研究报告 资源与环境研究中心 公用事业与环保产业行业研究买入（维持评级） 行业周报 市 场 数 据 ( 人 民 币 ） 火电投资正当时，环保或超跌反弹 市场优化平均市盈率 18.90 国 金 公 用 事 北 与 坏 保 产 北 指 2614.06 数 投资建议 沪 深 300栺数 3365.12 上证指數 2747. 23 ■ 建议投资组合 ：1 ) 垃圾焚烧：稳健发展的垃圾焚烧企业伟明环保，现金流 深证成指 8911.34 状况较好。2 ) 固废环卫：布局环卫全产业链的环卫龙头龙马环卫。3 ) 火 电：火电龙头华能国 以及优质火电标的华电国 ◊ 4 ) 水务：全年业绩亮 中小板综栺 9051.48 眼，供水业务量价齐升的中国水务。 数据点评 4527 ■ 上周各板块下跌明显，公用事业与环保板块下跌3.11X 。上个交易周，沪深 4209 300下跌4. 15%,上证综指下跌3. 52%,创业板指下跌4. 07%。申万公用事业与 3890 环保板块下跌3. 11%。公用事业与环保个股方面，七成标的下跌。涨幅前三 3571 的个股为甘肃电投（18.41%)、三 維 丝 （17.84%)、科 林 环 保 （13.67%),跌 3252 幅前三的个股为盛运环保（-40.99%)、兴 源 环 境 （-40.97%)、碧 水 源 （- 2933 18.38%)。 2614 S 2 S s 行业点评 o g s C5 00 s ■ 火 电 利 用 小 时 数 增 速 超 預 期 ， 火 电 迎 来 超 跌 反 弹 。 1 - 5 月全国发电设备平均 利 用 小 时 为 1 5 3 9 小 时 （+4.1%),其 中 火 电 平 均 利 用 小 时 为 1776小时 闰金行业 沪深300 (+5.9%)。据測算，火电利用小时数提升可以完全对冲掉煤价对火电业绩的 不利影响，动力煤价格将触顶回落。2 018全国用电量的高速增长将带动火 电板块业绩实现大幅上涨。火电板块处于低估值地位，华 能 国 际 P B 仅 1.32,建议逆周期配置。 相 关 报 告 1 . 《政策高压催化，污水处理借东风破浪前 ■ 固废资源回收利用+环卫一体化运营成为未来趋势 。 目前保守估计，环卫服 行 - 政 策 高 压 催 化 ， 污 水 处 理 ...》， 务市场年运营空间已超过2000亿，市场化渗透率仅有20%以及政策的加速 2018.7.4 推进，未来几年环卫服务