建信私募2期从容投资.pptVIP

建信稳健增值2期的投资重点在国家十二五规划中未来中国济高增长的行业：信息服务、生物医药等。 2010年11月 2010年11月 申万行业分类 比例 申万行业分类 比例 电子元器件 10.19% 电子元器件 12.37% 医药生物 8.28% 医药生物 10.29% 纺织服装 5.30% 信息服务 10.08% 轻工制造 5.09% 建筑建材 6.04% 信息服务 4.95% 纺织服装 6.04% 机械设备 4.93% 金融服务 4.83% 交运设备 2.60% 轻工制造 4.49% 商业贸易 2.44% 公用事业 4.32% 建筑建材 2.04% 商业贸易 3.44% 黑色金属 1.47% 交运设备 2.69% 仓位 47.29% 黑色金属 1.51% 　 　 化工 0.98% 　 　 机械设备 0.06% 　 　 仓位 67.15% 建信稳健增值2期 * 第二十八页，共三十九页。 目录 公司团队 1 风险控制 3 建信稳健增值2期回顾 4 投资理念 2 市场展望 5 * 第二十九页，共三十九页。 市场短期大幅下跌 2010年12月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.6%，通货膨胀仍然处于高位，自央行启动紧缩性政策以来，共3次上调准备金率和2次加息，市场信心受到打击。 * 第三十页，共三十九页。 2010年A股全年融资规模达10，114亿元，超过了过去两年的总和，造成资本市场供求失衡。 市场短期大幅下跌 * 第三十一页，共三十九页。 从09年8月份以来，中、小盘股持续跑赢大盘蓝筹股，估值有一定的泡沫，部分估值过高的创业板和中小板股票存在估值修复回调压力。 市场短期大幅下跌 * 第三十二页，共三十九页。 虽然货币条件在收紧，但：1、中国居民逐步将金融资产从低风险的存款转向相对高风险资产的趋势将在2011 年继续，并有可能在高通胀及负实际利率的背景下加速，支持A 股市场流动性；2、融资压力、解禁压力以及其它相关指标显示，2011 年的市场流动性将略好于2010 年；3、同时从外部来看，中国与发达市场利差有望进一步扩大，有可能对热钱产生更大吸引力，推升人民币升值预期，对A 股提供间接支持。 中、长期市场前景乐观 * 第三十三页，共三十九页。 国家继续加大对新兴产业投入，以医药行业为例。根据财政部部长谢旭人透露，2011年中央财政将进一步加大对医疗卫生事业的投入，确保中央财政新增3318亿元投入，2011年全国新增卫生费用支出预算共8644亿元，远远超过2010年全国新增医疗卫生支出预算4439亿元。 中、长期看好新兴产业 * 第三十四页，共三十九页。 从历史上来看，大盘蓝筹是否崛起与资金面的宽松有很大的相关性。随着中央对2011年货币政策“稳健”的定位，大盘蓝筹在2011年的机会有限。 大盘蓝筹机会有限 * 第三十五页，共三十九页。 市场展望 市场趋势性上涨的最大前提是通胀动量的减弱和通胀预期的修正，以及政府基于保增长和调结构需求放松增量资金控制，这可能在1季度后半段或2季度才会有所改观。 短期调控压力将成为制约市场表现的主要因素，对比估值处于相对低位的大市值板块，中小板和创业板仍处在相对高位，中小市值股票估值依然较高，仍存在向下调整的可能。 从目前的市场趋势判断，目前市场整体的下跌空间并不大，而A股在1季度形成阶段性低点的概率比较大，估计近期市场将维持震荡盘整。 因此，短期内规避调控风险，寻找真正具有成长性和存在超预期因素的个股将是优选策略。 * 第三十六页，共三十九页。 2011年是十二五规划的元年，中国经济将面临经济内部结构性调整和启动新周期经济增长的艰巨任务，受制于经济转型的宏观背景和外围市场，股市将出现震荡起伏的复杂走势。预计2011年将是平衡市，呈现显著的牛熊交替特征，出现大牛市的可能性不大，但是其中的行业轮动和主题投资的机会预计将会非常丰富。 在紧缩压力可能压制市场上行空间，而流动性缓解、预期趋稳、以及存量资金重新配置可能驱动阶段性反弹的背景下，在配置上应趋于均衡，提前布局部分具有潜在爆发点的周期股，同时回避部分高估的成长股。具体而言，大市值板块把握攻守兼备，中小市值板块寻求确定性成长，注重个股的选择尤为重要，部分业绩增长可能超预期以及具备高送配的公司值得关注。 市场展望 * 第三十七页，共三十九页。 祝大家： 从容投资 自在生活 * 第三十八页，共三十九页。 内容总结 从容投资汇报材料。即先有人才，再为客户贡献业绩回报、为客户带来回报的同时获取盈利。投资战术：磁性战术、攻守兼备。姜博士从事过8年医药研发，4年医药企业管理。一、价值为本：以价值为准绳，通过专业的研究判断形成投资。某上市玻璃公司2010年EPS对平