证券投资学 第03章 3.pptVIP

金 融 投 资 学 证 券 投 资 学 山东大学经济学院 第三节 可转换债券 可转换债券的定义与特征 1.可转换债券的定义 可转换债券，是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券。 2.可转换债券的特征 (1) 可转换债券是一种附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征。 (2) 可转换债券具有双重选择权的特征。 投资者可自行选择是否转股，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权。 山东大学经济学院 可转换债券的构成要素 1．公司发行可转换债券的条件 2．转换比例与转换期限 转换价格：是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。 转换比例： 转换期限： 3．赎回条款与回售条款 赎回是指发行人可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。回售是指可转换公司债持有入按事先约定的价格将所持可转债卖给发行人的行为。 4．转换价格修正条款 山东大学经济学院 可转换债券的价值与价格 1．可转换债券的理论价值 可转换债券的理论价值相当于将未来一系列债息收入加上面值按一定市场利率折成的现值 考虑可转换的因素： 2. 可转换债券的转换价值 转换价值是可转换债券实际转换时按转换成普通股的市场价格计算的理论价值。 3. 可转换债券的市场价格 山东大学经济学院 可转换债券的市场价格受供求关系的