2022年第二季度大类资产配置报告.pdfVIP

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2022-04-14 发布于北京
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2022年第二季度大类资产配置报告.pdf

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策略报告 1 2022 年第一季度资产配置组合业绩表现及归因分析 1.1 第一季度大类资产表现回顾回顾 2022 年第一季度大类资产表现，全球资产市场剧烈波动，大宗商品高位震荡，债市持续走弱，股市分化严重。大宗商品方面，受俄乌地缘政治冲突影响，大宗商品收益冲高回落，但在高位持续震荡。ICE WTI 原油第一季度上涨32% ，南华商品指数上涨 24.1% ，CRB 工业现货指数上涨4.9% ，伦敦金现上涨 1.8%，伦敦银现上涨2.5% ；债市方面，由于美国第一季度通胀数据持续超预期，美联储 3 月中开启加息周期，缩表预期不断升温，美国 10 年期国债下跌 6.6% ，中美利差进一步缩窄，中国货币政策空间相对收紧，中国 10 年期国债小幅下跌，跌幅为 0.4% ；权益类资产方面，第一季度市场波动剧烈，分化较为严重，涨幅最大的是圣保罗IBOVESPA 指数，上涨 13.3% ，其次是富时新加坡STI 和富时100，涨幅分别为9.8%和0.9% ，而其他权益类市场指数基本录得负收益；美元指数方面，由于美国通胀居高不下，叠加俄乌冲突大超预期，市场避险情绪一度上行，美元整体走强，近一个月上涨2.7% ，第一季度整体上行3.3% 。总体来看，2022 年第一季度大类资产表现为大宗商品债券股票。表 1 ：2022 年第一季度大类资产收益及波动率（%，数据截至2022-3-28 ）今年以来 2016年以近一月收近一季度类别名称年化波动来年化波益收益率动率权益类标普500 4.4 -4.3 25.5 18.4 权益类富时100 -0.2 0.9 22.6 16.8 权益类法国CAC40 -2.4 -8.1 25.5 19.3 权益类德国DAX -1.0 -9.2 25.9 19.8 权益类日经225 5.5 -2.9 22.7 20.2 权益类（新兴市场）孟买SENSEX30 3.1 -0.3 25.2 18.1 权益类（新兴市场）富时新加坡STI 4.2 9.8 18.2 14.4 圣保罗IBOVESPA指数 4.9 13.3 33.7 26.5