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(興業證券)2022-02-08(氫能應用多點開花成長空間廣闊)《由政策主導期逐漸轉向商業化運營期》(正處於10年前的電動汽車的發展階段)Dr. Rational_You(游李興)(有理性) Founder GM @EnerMaster (FC能源專家) Source: rational.you@ ; (興業證券)2022-02-08(氫能應用多點開花成長空間廣闊)《由政策主導期逐漸轉向商業化運營期》(正處於10年前的電動汽車的發展階段)?可Trace自〔/s/h6R4aFv_mFiebQFlnjHtgg 〕(p.)《氫能源行業深度報告﹕氫能應用多點開花﹐成長空間廣闊》(A)複盤:由政策主導期逐漸轉向商業化運營期(A)【氫燃料電池行業此前具備階段性行情﹐主要系受國家產業政策的影響。大陸氫燃料電池汽車的示範運行從重大賽事(北京奧運會和上海世博會)起步﹐之後隨著大陸氫燃料電池汽車技術水準提升和參與主體擴大﹐示範推廣區域逐漸拓展到了佛山、張家口、蘇州等多個城市﹐示範車型也逐步從氫燃料電池客車(公車為主)擴大到物流車、環衛車等﹐2019年氫能寫入政府工作報告後﹐氫能汽車商業化進程提速﹐但在發展到千輛級規模後增長乏力﹐2021年8月氫燃料電池汽車補貼政策正式落地﹐北京、上海、廣東等三個城市群入選首批獎勵範圍﹐氫燃料電池汽車行業發展進入快車道。】【鋰電池汽車的市場推廣以及行業增長模式對氫燃料電池汽車未來大規模的推廣具有很大的借鑒意義。大陸鋰電池行業發展經歷了從初始階段技術積累﹐到政策扶持產業規模快速擴張﹐再到競爭加劇、產業整合形成龍頭優勢﹐直到當前的補貼依賴降低、加速融入全球化市場﹐其中﹐行業初期政府的政策支持在鋰電池產業鏈發展初期起著十分重要的作用。2009年﹐科技部、財政部、發改委、工業和資訊化部共同啟動「十城千輛」工程項目﹐隨後出臺密集的扶持政策﹐政策涵蓋對核心技術的研發支持、對電動車初期的示範推廣應用的支持、對充電樁建設的補貼和規劃等﹐經過10多年的發展﹐電動車產業鏈實現了核心技術的國產替代和大規模的降本提質。】【目前﹐大陸氫燃料電池汽車產業鏈正處於★10年前的電動汽車的發展階段——示範推廣期間﹐現階段的氫燃料電池汽車的推廣主要靠政策的引導和支持﹐國家和各地市的氫能產業的政策也都涵蓋了核心技術突破、HRS建設、示範應用區的支持等方面﹐在政策的推動下﹐氫燃料電池汽車的市場成長軌跡有望複刻動力電池汽車的市場成長軌跡。鋰電池指數在2012年開始逐漸回升﹐2015年大幅上漲﹐主要系新能源汽車市場的爆發增長帶來的降本放量﹐2014年和2015年新能源汽車銷量同比增長率達到300%以上﹐2015年新能源汽車年銷量增加至33萬輛。】Source: rational.you@ ; (興業證券)2022-02-08(氫能應用多點開花成長空間廣闊)《由政策主導期逐漸轉向商業化運營期》(正處於10年前的電動汽車的發展階段)?可Trace自〔/s/h6R4aFv_mFiebQFlnjHtgg 〕(p.)《氫能源行業深度報告﹕氫能應用多點開花﹐成長空間廣闊》(B)氫能產業鏈﹕產業鏈較長、參與主體多、應用領域廣闊(B)【從能源戰略角度出發﹐氫能是實現各類能源轉換的「樞紐」﹐可以實現不同能源品種向各類終端的傳輸﹐能夠增加未來低碳能源網路的靈活性和穩定性﹐是實現「零碳排放」的終極能源。氫能具有來源廣、燃燒熱值高、能量密度大、可儲存、可再生、可電可燃、零碳排等優點﹐屬於可再生二次能源﹐通過氫燃料電池技術既可以應用於汽車、軌道交通、船舶等領域﹐也可應用於分散式發電(家用/商用)和儲能領域﹔還可以通過直接燃燒為煉化、鋼鐵、冶金等行業提供高效原料、還原劑和高品質的熱源。】【氫燃料電池本質上就是一個電化學反應的發電裝置﹐而鋰電池是儲能裝置。氫燃料電池是一種非燃燒過程的能量轉換裝置﹐通過電化學反應將陽極的H2和陰極的氧氣(空氣)的化學能轉化為電能。氫燃料電池發電不受卡諾迴圈的限制﹐發電效率可以達到★50%以上﹐若實現熱電聯供﹐氫燃料的總利用率可高達★80%以上﹔此外氫燃料電池裝置不含或含有很少的運動部件﹐運行安靜﹐較少需要維修﹔另外電化學反應清潔、完全﹐產物對環境無污染。】【從商業應用上來看﹐質子交換膜氫燃料電池(PEMFC)和固體氧化物氫燃料電池(SOFC)是最主要的兩種技術路線。其中﹐質子交換膜氫燃料電池(PEMFC)由於其工作溫度低、啟動快﹐比功率高等優點﹐非常適合應用於交通和固定式電源領域﹐逐步成為現階段國內外主流應用技術﹔固體氧化物氫燃料電池(SOFC)具有氫燃料適應性廣、能量轉換效率高、全固態、模組化組裝、零污染等優點﹐常用在大型集中供電、中型分散式發電和小型家用熱電聯共領域。】【氫能產業鏈涵蓋上游能源端、中游氫燃料電池關鍵零部件端﹐以及下游應用端﹐產業鏈較長