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3.交割日期的规定： 不同品种的外汇期货交割月不完全相同，一般为3、6、9、12月，合同的到期日为交割月的第三个星期三。 远期外汇交易没有交割日期的固定规定，由客户根据需要自行选择。 ？思考：远期外汇交易对交割日期的规定有哪几种？ 固定交割日远期外汇交易和择期远期外汇交易 ？思考：远期外汇交易的交割日是怎样计算的？ 远期外汇交易交割日＝合同期限＋即期交割日 例3.投机者如何“空手套白狼”（卖空） 5月9日某金融市场3个月期的期汇汇率为GBP1=USD1.7127，英国一位投机者预期美元将会贬值，他想进行金额为50万美元的交易，但是他手头又没有资金，他该如何操作？（假设8月9日现汇汇率GBP1=USD1.7347） 1.该投机者在外汇市场上卖出3个月期的50万美元期汇，交割时可获得50/1.7127＝29.19367万英镑 2.3个月后，在期汇交易的交割日，此人在现汇市场买入50万美元的现汇用于交割，买50万美元共需支付50/1.7347＝28.82347万英镑 3.此人最后获利29.19367- 28.82347＝0.370243万英镑 即期外汇交易与远期外汇交易的知识巩固 ？什么是即期外汇交易 小张是一家大型跨国贸易公司的财务部经理，每天为公司业务忙的焦头烂额。一天下午，小张正在看上月的会计报表，突然桌上的电话铃响了，原来是财务经办李小姐：张经理，进口欧洲的那批设备下个月到港，后天就要给外商支付首付款560万欧元，但现在咱们帐户上只有120万欧元，美元倒是有3000万的富余，怎么办？ 小张不假思索地说：这好办啊，找中国银行做即期外汇交易不就得了?“ 按照小张的指点，李小姐找到中国银行资金全球金融市场部客户业务处交易员高明，以当天市场价格欧元/美元＝1.0735的价格买到了需要的欧元，顺利完成了对外支付。高明还向李小姐介绍说：除了满足临时性的付款需求和调整头寸外，即期外汇买卖还可以用来进行外汇投机，不过风险比较大，建议企业谨慎操作。 ？什么是远期外汇交易 公司业务蒸蒸日上，营业额和利润不断增长，小张作为财务部经理也喜上眉梢。但是，由于公司主要出口对象在日本和拉美，收到的货币以日元、瑞郎和巴西雷亚尔为主，而近期，这些货币的价格波动剧烈，给公司造成很大风险。别的不说，资产负债表、货币汇兑损益调整科目余额的大起大落也让小张心跳不已。为了解决这个问题，小张又找到了高明， 高明建议小张叙做远期外汇交易进行保值，锁定风险。 按照高明的建议，小张将预计三个月后收到的一笔14.5亿日元按照目前远期市场行情115.85卖出，卖得美元12,516,185，从此高枕无忧，不再为市场汇率波动烦心。 ？什么是择期远期外汇交易 做完交易，小张突然想起一个问题：高明，三个月后是12月6号，万一出点意外那天外方款付不到怎么办？高明微笑着说：正是考虑到这种情况，我们银行提供择期交易，择期最长三个月，就是说企业可以在12月6号到明年3月6号期间内任意一天都可以按照115.85的价格来交割日元。小张想：这主意还不错。 一天，小张郁闷地打电话给高明：高明啊，还记得上次115.85卖的那笔日元吗？现在市场价格到了115.30，业务部门向公司老总告状，说当时还不如不做保值，看现在亏了吧。 高明说：嘿，真是事后诸葛亮。正是因为咱们公司不是专业研究汇率波动的，按项目成本估算在117.00就可以保本，在115.85锁定利润并没有错啊。利润锁定的同时也就意味着放弃了更大利润的可能，但也可以确保不再承担市场波动风险啦！ 小张于是问：“那有没有当时锁定利润，但市场价格上涨后又能按市场价格卖日元的方法呢？ 高明回答说：当然有，那就是期权，不过需要花钱买。“ 买入期权后，公司有权利在三个月后按照115.85的价格卖出14.5亿日元，但如果到期时市场价格更好，公司可以放弃这个权利。由于这个权利使得公司在市场价格下跌和上升时都得利，所以公司需要付出12万美元的期权费来购买这个权利。高明又说，公司如果有付款需要，也可以从中行买进一份五个月后以118.50买入日元的期权，不过因为比市场价格好，期权费更贵一些，要23万美元。小张说：想不到咱们这里好用的东西还真多！ 三、掉期外汇交易 你手中持有100万人民币，打算投资英国3个月期的国库券，怎么操作？ 在现汇市场用人民币购进英镑，然后买入英国3个月期的国库券 3个月后收回英镑，是否存在汇率风险？ 如何避免这种风险？ 1、在现汇市场用人民币买入英镑（然后买入英国3个月期的国库券）； 2、在期汇市场卖出3个月英镑期汇（收回英镑的同时会以事先确定的价格将英镑交割给其他人，避免风险） 两笔交易同时发生、方向相反、 币种相同、金额相等 ——掉期交易 （一）定义 掉期外