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马伦机械公司投资决策分析实例 马伦机械公司投资决策分析实例 指导教师：吴可夫 六期一组：韩冰凌 汪大鹏 王元隆 杨乐佳 周柱庭 陈小菊 杨静 黄翀 目录 目录 一、背景资料 二、净现值分析 三、对案例的进一步分析 四、投资决策分析程序 01 背景资料 马伦机械公司是一家从事金属加工工作的公司。它为周边地区 的石油勘探和开采提供各种机械金属配件，其中石油勘探用的 钻头是它的主要产品之一。巴克尔钻探公司是它的一个重要客 户。巴克尔钻探公司的钻机从1972年的17台增加到1979年的30 台(无闲置钻机)，开发的钻井从1972年的679个增加到1979年的 1474个，1978—1979年巴克尔钻探公司每年向马伦机械公司购 买8400个钻头。 1980年初，马伦机械公司考虑对现有的生产机器设备进行更 新。该公司现有4台专门为巴克尔钻探公司生产钻头的大型人 工车床，每个钻头都要顺次经过这4台车床的加工才能完成， 每台车床需要一个熟练工人进行操作。 02 背景资料 如果用一台自动机器来取代现在的4台车床，这台新机器只需要一个 熟练的计算机控制员进行操作。现有的4台大型人工车床已经使用了3 年，原始成本总共590000美元。如果每周工作5天，每天两班倒。这4 台车床每年可以生产 8400个钻头，有效使用年限为15年，每台车床 残值为5000美元，4台车床已提折旧114000美元。当初在购置这4台车 床时从银行取得了10年期10%的贷款，现仍有180000美元未还。在扣 除拆运成本之后，这4台车床现在的最好售价估计为240 000美元。车 床清理损失的46%可以作为纳税扣除项目。 03 背景资料 操作车床的直接人工工资率是每小时10美元 ，但是设备的更新 不会改变直接人工的工资率。新型自动机器将会减少占地面积， 从而每年减少以占地面积为分配依据的间接费用15000美元，但 是节约出来的占地面积很难派作他用。新机器每年还将减少 20000美元的维护费支出，其买价的10%可以作为纳税扣除项目。 新机器的购入需要取得14%的银行抵押贷款，买价为680000 美元。该公司的财务数据见表1、表2所示，这些数据在可 预期的将来不会有重大变化。 04 表1 1979年简略损益表 单位： 美元 项 目 金 额 销售收入 5 364 213 销售成本 3 494 941 销售和管理费用 643 706 税前利润 1 225 566 所得税 602 851 净利润 622 715 05 表2 简化资产负债表 单位：美元