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关于重启债转股在我国现状问题的研究 ——以华荣能源债转股方案为例 摘 要 摘 要 2008 年全球金融危机以来，我国非金融企业的负债不断上升。随着宏观经济下行压力加 大，企业经营出现困难，银行业不良资产增多、不良贷款率上升，实体经济风险正在向金融 体系蔓延。为落实供给侧结构改革，2016 年政府提出以市场化、法制化债转股的方式来逐步 降低企业杠杆率，解决企业财务负担过重、银行不良资产上升等问题，进而避免发生系统性 金融风险。 本文从债转股的具体概念入手，阐述其再次推行的必要性及关键，认为债转股可以成为 商业银行处置不良资产的重要手段，并讨论了债转股重启的重点是建立市场化的定价机制， 以华荣能源债转股方案为例，集中分析了新一轮债转股对参与双方产生的效应。在此基础上， 进而指出推进债转股重启需注意的相关问题及相应思路与对策，说明在现有法律条件限制下 实施债转股的两种模式，并就资产管理公司作为贷款债权和企业股权的价格发现者对其作用 提出了个人看法。 本文共包括以下六个部分： 第一部分：债转股的概念与实施条件 第二部分：重启债转股的必要性 第三部分：