（本科）第六章__筹资管理课件.pptVIP

第六章 筹资管理 ;主要内容;6.1资本成本;6.1.1资本成本的概念;1．个别资本成本 长期借款成本 长期借款成本的计算公式为： 如果已知长期借款的名义年利率i，计算公式为： ;例6-1 ABC企业从银行获得本金为20000元，期限为3年的长期借款，已知该笔借款的名义利率为8%，借款的筹集费用率占借款金额的10%，该企业的所得税税率是25%。求该笔长期借款的资本成本。 解：根据公式（6-3），可得 所以，该笔长期借款的资本成本是6.67%。 ;债券成本 债券的面值、票面利率和所得税税率是构???债券使用成本的三个因素 企业的债券发行价格和发行的债券的面值可能并不相等 企业发行债券需要支付债券发行的手续费、推销费用等筹资费用，这些筹资费用就是企业债券的取得成本，在计算债券资本成本时需要从发行债券的价格中扣除取得资本以得到资本净额。 计算公式为： ;例6-2 ABC企业发行10000份面值为100元，票面利率为8%的20年期企业债券。每份债券的发行价格是120元，发行债券发生的费用率是10%。已知该企业的所得税率是25%。求该批长期债券的资本成本。 解：依据题意，由公式（6－4）可得， 所以，长期债券的资本成本是5.56%。 ;优先股成本 企业发行优先股筹集资本需要支付手续费、推销费用等取得成本，需要从发行优先股获得的资本中扣除 企业一