（本科）第七章 资本成本课件.pptVIP

第七章 资本成本 引导案例 百事可乐的资本成本 第一节 企业的融资方式 债务性融资 权益性融资 Types of Financing 债务 Debt 混合证券Hybrid Securities 银行借款 公司债券 租赁 可转换债券 优先股 股权 Equity 普通股 认股权证 内源融资 留存收益 计提折旧 固定索取权 在财务困难时有较高的优先权 可减免税收 固定期限 无管理控制权 剩余索取权 在财务困难时优先权最低 无税收减免 无期限 有管理控制权 既有债务特征又有股权特征 对现金流量的要求不同 长期融资 短期融资 银行短期贷款 票据贴现 应收账款让售 商业信用 第二节 资本成本概述 一、资本成本的定义 资本成本（Capital Cost）是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。 资金筹集费 资金占用费 二、资本成本的作用 选择资金来源、确定筹资方案的重要依据 评价投资项目、决定投资取舍的重要标准 衡量企业经营成果的尺度 三、资本成本的分类 1. 个别资本成本 （1）债务资本成本 （2）权益资本成本 投资者投资企业股权时所要求的收益率 2. 加权平均资本成本 加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）是以公司各种资本占全部资本的比例为权重，对个别资本成本进行加权平均而得出的。 3. 边际资本