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私营企业内部治理结构演变模式研究 一、美国企业治理结构的演变——钱德勒的研究 钱德勒在其巨著《看得见的手》中，考察了 19 世纪 40 年代到 20 世 纪 20 年代这一历史时期美国的工业在生产和分配领域中所经历的革 命性变革，指出促使现代工商企业形成的力量源泉是一群支薪经理们 所进行的开拓性的职业管理协调工作。钱德勒在该书中为“现代企业” 下的定义也同样成为经典：“由一组支薪的中、高层经理人员所管理 的多单位企业即可适当地称之为现代企业。”（注：钱德勒：《看得 见的手——美国企业的管理革命》，商务印书馆，1997 年版。）管 理层级制的存在是现代工商企业的一个显著特征。但他认为，直到 1840 年，这种企业在美国还不存在，企业中的中层经理人员还未出 现，“也就是说，还没有这样一种经理人员，他们监督其他经理工作， 并向同样亦是支薪的高级行政人员的经理提出报告。当时几乎所有的 高层经理都是企业的所有者，他们不是合伙人就是主要股东。”（注： 钱德勒：《看得见的手——美国企业的管理革命》，商务印书馆，1997 年版。）我们可以推论，中层经理人员阶层的兴起，是美国职业经理 人员市场的形成和工商企业现代化进程的关键。钱德勒虽然强调了自 己作为史学家的职责，坚持从企业史的角度出发考察这一进程，但从 企业理论的角度看，钱