互联网传媒行业：在线视频，哔哩哔哩错位竞争，广告商业化空间广阔-东吴证券.docVIP

证券研究报告·行业点评报告·互联网传媒 增持（维持） 在线视频：哔哩哔哩错位竞争，广告商业化空间广阔 证券分析师 ：张良卫 执业证书编号：S0600516070001 联系邮箱：zhanglw@ 研究助理：何逊玥 执业证书编号： S0600122030019 联系邮箱：hexy@ 2022年04月26日 核心观点 ? 平台的工具性或实用性越强，平台寿命将会越长，用户粘性也将更强。我们认为，同样作为UGC平台，工具性和实用性BILI和抖音/快手在产品逻辑上 的重要区别，也是BILI在竞争中的重要武器。具备工具性的前提是拥有高质量内容，短视频平台创作门槛的降低将会稀释平台内容质量。我们认为