第二篇外汇和国际收支.pptVIP

* 5、汇率变动对物价的影响 本币贬值后，（1）国内物价将会上升，并逐渐扩展。因为，本国货币贬值后，进口商品的物价用贬值国的货币来表示就会上升，进口原材料、半制成品价格上涨，就会直接影响到本国商品生产成本的提高；另一方面，由于进口消费品价格的提高，会影响到本国工资水平提高，这又间接地影响到商品生产成本增加。 国内物价上涨的（2）另一方面原因，是通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉上的物价上涨。 * 6、汇率变动对产业结构和资源配置的影响 本币贬值后，出口产品在国外市场的竞争能力提高，出口扩大，整个贸易部门的利润率就会高于非贸易部门，由此会诱使资源流向出口产品制造业或出口贸易部门，这样一来，整个经济体系中贸易出口部门或出口产品制造业所占的比重就会扩大，从而提高本国的对外开放程度，更多的产品将加入同外国产品相竞争的行列。另一方面，货币贬值后，进口商品的价格提高，使原来的对进口商品的一部分需求转向了本国商品的需求，这样，使国内某些内销产品行业也得到了较快的发展。 * 第三节 外汇市场及外汇市场风险* 一、外汇市场及其构成 1、外汇市场**(Foreign Exchange Market)是交易主体买卖外汇的场所和进行外汇交易关系系统的总和。作为国际金融市场的一个组成部分，它是国际间清算或转移债权债务的重要渠道。之所以说外汇市场是一个系统，是指在当今世界上，外汇交易并非一定在固定的场所里进行。事实上，更多地是通过电报、 和电子网络等现代通信工具来进行的。当今世界各大外汇市场都连为一体进行交易，具有同质性和价格均等化的特点；除此而外，由于电子计算机的发展，外汇市场已消除了营业时差的限制，因而在全球范围内它还具有在时间和空间上的连续不间断性特点。 * 2、外汇市场的参与者 主要有以下四类： ①外汇银行*。通常包括专营和兼营外汇业务的本国商业银行，在本国的外国银行分行，以及茯得兼办外汇业务的金融机构。 ②外汇交易者（外汇客户）。即那些实际拥有或需要外汇的商家和个人。包括众多的进出口商人、跨国投资者、国际旅游人员，以及其他进行外汇买卖的企事业单位和个人等。 ③外汇经纪人。即那些接受委托而从事外汇买卖并收取佣金的商人。他们熟悉外汇市场行情，因而在买者和卖者之间积极活动，促成交易，但他们自己并不买卖外汇。 ④中央银行。作为一个国家货币政策的制定者和实施者，同时，也是该国外汇管理的最高机构。中央银行参与外汇市场交易主要起着外汇市场供求宏观监控的作用，以保持外汇汇率的相对稳定及本国国际收支的大体均衡。 * 二、外汇市场的功能 外汇市场在实现国与国之间的债权、债务的结算和清偿，促进国际资本的融通，避免和减少外汇风险，调节各国国际收支，以及推动国际经济贸易的发展等方面，都有着重要的作用，它的主要功能包括： 1.国际清算 国际经济交易的结算需要债务人向债权人进行支付，这种国际清算是通过外汇市场实现的。例如美国波音公司将价值1000万美元的飞机出售给一家德国公司，这笔交易的结果需要德国公司向美国波音公司进行支付，这有两种情况：一是德国公司用德国马克支票支付，美国波音公司将收到的德国马克，出售换取美元；二是波音公司只接受美元，那么德国公司就需找机会出售德国马克以取得美元。不论是哪种方式，这笔国际交易最终会产生对德国马克的供给和对美元的需求。 通常情况下，进入外汇市场兑换货币的公司和个人并不是互相直接交易，而是委托银行进行兑换。然后，在这些银行之间通过专业的外汇经纪人买卖各种货币。因此，波音公司可取得德国公司的德国马克汇票，并向一家美国银行贴现，这家银行把这张德国马克汇票再卖给另一家想要用美元购买德国马克的银行。这样，这家美国公司收到的美元支票帐款就抵偿了贴现给波音公司的美元。 * 2.套期保值 （1）进出口商从签订进出口合约到支付或收到货款，通常都要经过一段时间，也就是说，他们要在将来某一日期才能获得外汇收入或支付外汇货款。由于外汇市场汇率的不稳定性，因此，持有外币或有外币负债都会存在一定的风险或可能获得的收益。 （2）如果不愿对未来汇率变动进行投机，只想用本国货币来保持他们的资产，那么就需要对这些货币资产进行套期保值，以确保对该项资产既无净资产也无净负债头寸， A、套期保值就是通过卖出或买进等值远期外汇，轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务。这里的B、头寸是指银行、企业和个人持有的某种外币资产负债差额。例如德国公司进口价值1000万美元的美国波音公司的飞机，3个月后付款，波音公司要求用美元支付。德国公司为避免美元价值带来的损失，在作成交易合同时，买进了3个月的美元期汇，到期办理交割，德国公司收进美元支付进口货款。这样德国公司就不至于因为美元升值而遭受损失。 套期保值也可以通过即期外汇市场和货币市场进行。在上例中，德国公司可在货币市场