现代财务报表分析与利润分配管理.pptVIP

（一）净现值（NPV） 净现值＝未来现金流量现值－原始投资现值 1．基本原理 2．经济本质：超额报酬 净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬 净现值的经济本质：实例分析 某投资者似准备投资于一个投资额为20000元的A项目，项目期 限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。则： 净现值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元） 如果该投资者将每年所得的现金流量分为两个部分：一部分作 为10%的基本报酬，剩余部分作为当期的投资回收额。那么，该投资者不仅可以收回全部原始投资，还能获取3205元的超 报酬，折为现值等于2189.30元（分析过程如下表所示）。 3.流动资产周转率 （三）盈利能力评价 1．销售利润率 2．总资产报酬率 3．净资产报酬率 1.销售利润率 2.总资产报酬率 3.净资产报酬率 （四）现金流量分析 1．流量比值指数 2．资产回收率 3．现金经营指数 1.流量比值指数 2.资产回收率 3.经营现金指数 经营现金净流量＝净利润＋调整项目 ＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少） 三、财务状况综合分析 1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法 杜邦财务分析体系 净资产