私募股权投资基金研究报告(ppt 131页).pptVIP

金融投资 拧干水份确定真实价值 要保证价值的真实 价值以现金流为基础 价值要包含风险因素 价值要考虑增值服务 市场力量是价值的最终决定因素 2.内部进行价值评估 金融投资 PE，市盈率定价法 P＝E×PE，E是净利润，PE是市盈率倍数，PE决定价值 是目前常用的方法 PB，净资产定价法 P＝BV×PB，BV是帐面净资产，PB是市净率倍数 估值时的一个参照指标，尤其是针对重资产型的公司 DCF，现金流折现法 预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。 比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司 任何估值方法都要考虑投资人的收益空间 任何估值结果是双方商谈的结果 确定一个估值标竿 3.估值方法 金融投资 投资方和原股东方对企业的股东不一致，怎么办？ 估值调整机制 设定调整机制，估值与未来的发展和表现相联系。 达到设定的标准或条件，可以确定高的价值，没有达到，就是低的价值。 未来的标准可以是企业的一个核心指标：净利润、收入，或其他指标。 或PE调整机制：在确定今年的PE的时候确定明年的PE。 可用于解决交易当时双方对价格的分歧，并捆绑住未来的发展。 融资过程不是一次盈利过程 4.估值调整 金融投资 含义和关系： 投资前价值（Pre-Money），投资的资金进入前，公司的价值 投资后价值