创业投资市场及基本理论.pptx

第三章 创业**市场及基本理论学习内容 ?1.创业**的市场结构？ ?2.创业**市场的宏观管理和微观管理？ ?3.创业**的委托代理关系表现？ ?4.创业**中的风险类型及其防范？2022/5/1第三章 创业**市场及基本理论第一节 创业**市场体系第二节 创业**市场管理理论第三节 创业**组合的组合**理论第四节 创业**的委托代理理论第五节 创业**的风险防范理论2022/5/1第一节 创业**市场体系一创业**市场体系的结构二创业**市场的运作过程2022/5/1一创业**市场体系的结构（一）创业**市场体系——发达国家 ?1.创业**的资本供给市场； ?2.创业**的需求市场； ?3.创业**的交易市场； ?4.创业**的退出市场； ?5.创业**的中介市场； ?6.创业**的政策环境。2022/5/1一创业**市场体系的结构（二）创业**的市场结构 ?从单个创业**公司在进行创业**活动中与其他相关机构的关联性出发，创业**的市场结构则是：由不同资源或要素主体构成；这些主体相互作用，形成创业**产业发展链和创业**循环。这些主体包括**人创业**管理主体专业中介服务机构市场管理与监控主体等。2022/5/1一创业**市场体系的结构（二）创业**的市场结构2022/5/1二创业**市场的运作过程（一）创业**的筹集（二）实际**（三）创业**回收（四）资金分配与循环2022/5/1第二节 创业**市场管理理论一创业**市场的宏观管理二创业**市场的微观管理2022/5/1一创业**市场的宏观管理（一）政府管理创业**的手段 ?1.创业**的源头控制 ?行业准入限制：是指通过设置进入标准或门槛，限制一些**者或机构进人创业**领域。 ?税收调节：利用税收杠杆的作用，对进入创业**领域的资本进入调节。 ?门槛制约：通过行业标准和注册资金标准对创业**管理公司创业**公司或创业**基金设置门槛。 ?政府资本支持：政府为推动创业**业发展，拿出一部分资金直接或间接支持创业**业发展。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（一）政府管理创业**的手段 ?2.创业**业的过程管理 ?**对象限定：是指政府通过行政法规，对创业**公司的**方向进行限定和引导。 ?税收导向：利用**不同技术领域之间的差别税率，引导创业**公司将资金投向政府希望的领域。 ?**额度限制：对创业**公司**单个项目的**额度和总**额度占公司注册资产总额的比例制定限定性标准，以制约创业**公司的过度**行为，限制其经营风险。 ?活动规范：对创业**机构的经营活动制定行动准则和制度规定。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（一）政府管理创业**的手段 ?3.创业**业的退出管理 ?年限约束：对创业**的**年限做出规定，只有达到规定年限的**方可退出。 ?规模约束：规定创业**受资公司的资产规模，只有达到规定资产规模受资公司才能上市，其中的创业**才能退出。 ?业绩约束：规定创业**受资公司的经营业绩标准，只有达到规定经营业绩标准的受资公司才能上市，其中的创业**才能退出。 ?其他约束：受资公司的管理团队股份回购等。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（二）政府管理手段的效应分析 ?1.源头管理手段效应分析 ?准入管理手段不同，直接导致创业**业的资金来源和融资规模不同。 ?资金来源结构不同，导致创业**的组织形式不同； ?政府资本介入方式不同，导致运作主体不同，进而导致资本投向不同。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（二）政府管理手段的效应分析 ?2.过程管理手段效应分析 ?创业**的过程管理最有意义的是活动规范规则的制定。 ?政府的指导方针，清楚地表明了支持技术创新的愿望和努力保证创业**机构获得可观利润回报的思想。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（二）政府管理手段的效应分析 ?3.退出管理手段效应分析 ?退出管理主要体现在一个国家或地区，创业**公司采用IPO方式退出的可能性和自由度； ?理论与实践证明，能够使创业**家通过IPO实现退出的成熟的股票市场对创业**产业的发展至关重要。显然，建立和完善为创业**退出提供服务的股票市场是扶持创业**业发展的重要措施。2022/5/1一创业**市场的宏观管理（三）宏观管理的政策建议 ?1.优化资金来源结构和**运作主体 ?在建立完善相关制度的基础上，鼓励私营企业或个人以私募方式筹集建立创业**基金； ?政府的资本支持应该从过去的直接**为主，转变为以间接方式支持为主。 ?2.根据创业**企业的实际**对象，界定行业标准，并对符合标准的企业在资本金补偿税收等方面给予优惠，以引导企业的**行为2022/5/1一创业**市场的宏观管理（三）我国宏观管理的政策建议 ?