财务管理03级学生作品042五粮液股份有限团报表分析.pptVIP

*  宜宾五粮液股份有限公司 报表分析 小组成员: 何丽丽 黄阿娜 蒋聚忠 郑景昕 * * * * 五粮液公司财务分析 公司概况 公司筹资之路 公司财务状况 结论 * * 主营：五粮液系列酒和其它酒类等产品设计、酿造生产、包装和销售，同时也从事酒类原料种植等业务。 兼营：饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理。 公司营业概况 * * 资产规模概况 * * 筹资之路 一 1998年发行新股 每股面值(元):????? │1.00??????? │每股发行价(元):?????? │14.77??? ─────────────────────────── ?每股摊薄市盈率:??? │13.00?????? │每股加权市盈率:?????? │???????? ─────────────────────────── ?发行量(万股):????? │8000.00???? │发行总市值(万元):???? │118160.00 ───────────────────────────┼ ?发行费用(万元):??? 1600.00???? │募集资金净额(万元):?? │116560.00 * * 筹资之路 二 2001年配股 2000年度配股方案：10配2，每股25元，配股期国家股36000万股，社会公众股12000万股。 国家股股东可配7,200万股，实际认购720万股。认购金额为18,000万元，其中15344万元用资产认购，2656万元用现金认购。 社会公众股可配2，400万股，全部用现金认购，认购金额60000万元。 扣除发行费用1,342万元后，实际募集资金为76,657万元。 * * 盈利能力分析 利润分析 指标分析 * * 利润分析 一净利润情况 茅台 五粮液 （万元） 2003 58675 70297 2004 82055 82800 2005 111854 79134 * * 利润分析 二 利润质量分析 1、过程分析 从利润表可以看到五粮液的投资收益年年为负，营业外收入总是小于营业外支出，得出结论，从利润过程看，五粮液的利润来源正常。 * * 利润分析 2 、利润的现金保证 这个图中我们只比较趋势括号中的数字代表茅台 2003 2004 2005 净利收现率 1.49 （1.61） 1 （1.19） 1.58 （1.51） 每股经营现金流量净额 0.77 （3.42） 0.3 （2.48） 0.46 （3.59） 每股收益 0.519 （2.13） 0.305 （2.09） 0.292 （2.37） * * 指标分析 一 与销售有关的盈利指标 相对于茅台，五粮液的销售利润率低30个百分点，而且，五粮液销售 净利润率比茅台低16个百分点。 * * 2005年，五粮液公司销售收入增加的同时，净利润下降的原因： ① 主营业务税金增加。 ② 营业费用增加。 ③ 产品销售结构调整因素。 * * 指标分析 二 与资产相关的盈利指标 茅台的总资产报酬率与资产净报酬率呈稳健上升趋势，而因市场战略等因素的影响，2005年五粮液的总资产报酬率与资产净报酬率都有所下降。 * * 营运能力分析 * * 总资产周转率 03年-05年五粮液的总资产周转率呈下降趋势,但均在0.7以上且高于茅台,表明其营运能力尚可, * * 流动资产周转率 流动资产在2005年大量增加，重要是预付账款与现金的增加 * * 存货周转率 存货04年激增，主营业务收入下降幅度较大。同期茅台表现得更稳定。说明存货管理有待改进。 * * 总体上我们看出，茅台的经营更加稳健，同样的市场，茅台进退有度，使其资产规模与销售收入成一定的关系成长。想必茅台领导层胸中有竹。 * * 偿债能力分析 * * 流动比率 流动比率反映企业短期偿债能力,一般流动比率越大,其偿债能力就越强,对债权人也越有保障.一般认为流动比率为2时是较理想的. * * * * * *