2022年中级会计考试《财务管理》第四章筹资管理（上）（课件讲义）.ppt

【答案】B 【解析】融资租赁债权资产证券化是指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。类似的还有企业应收账款证券化。 九、商圈融资 十、供应链融资 * 第五节 筹资实务创新 1.非公开定向债务融资工具，是具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具，也是一种直接融资方式。 一、非公开定向债务融资工具（PPN） 2.非公开定向债务融资工具具有如下特点： （1）简化的信息披露要求，只需向定向投资人披露信息，无须履行公开披露信息义务。 （2）发行规模没有明确限制。 （3）发行方案灵活。 （4）融资工具有限度流通，限定在特定投资人范围内流通转让。 （5）发行价格存在流动性溢价，即定向工具的利率比公开发行的同类债券利率要高。 （判断）非公开定向债务融资工具比公开发行的同类债券利率要低。 【练一练】 × 【答案】× 【解析】非公开定向债务融资工具与公开发行债务融资工具相比存在着一定的流动性溢价，即定向工具的利率比公开发行的同类债券利率要高。 二、私募股权投资（PE） 1.私募股权投资，是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资，也就是投资于优秀的高成长性的未上市公司，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利，是一种股权筹资方式。 2.私募股权投资具有如下主要特点： （1）主要通过非公开方式面向少数机构投资者或高净值个人募集。 （2）多采取权益型投资方式（投资机构享有一定的表决权），绝少涉及债权投资。 （3）一般投资于非上市企业，投资比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。 （4）投资期限较长，一般可达3～5年或更长，属于中长期投资。 （5）流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 （6）是被投资企业的重要股权筹资方式。 【答案】× 【解析】私募股权投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。 （判断）私募股权投资一般以公开方式发行，投资期限较长，流动性较好。 【练一练】 × 【答案】× 【解析】私募股权投资主要以非公开方式发行，投资期限较长，流动性较差，本题说法错误。 三、产业基金 1.产业基金一般指产业投资基金向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值，是一种股权筹资方式。 2.政府出资产业投资基金是我国产业基金的主要形式，是指由政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。 3.设立政府出资产业投资基金的目的在于，通过财政性资金撬动社会资本进入国民经济发展重点领域，及具有较大发展潜力、经过前期扶持培育后可成长为新的经济增长点的领域。 （多选）下列属于利用负债筹资方式募集资金的是（ ）。 A.企业获得产业投资基金投资 B.中期票据融资 C.非公开定向债务融资工具 D.私募股权投资 【练一练】 BC 【答案】BC 【解析】选项AD属于股权筹资方式。 （多选）下列关于新型筹资方式的表述中，不正确的是（　　）。 A.非公开定向债务融资工具是一种间接融资方式 B.非公开定向债务融资工具可以公开发行，只是利率比公开发行的同类债券利率要高 C.私募股权投资（PE）主要是对非上市公司进行权益性投资 D.我国的产业基金主要是政府出资产业基金，通过向企业提供借款的方式，解决企业融资难的问题 【练一练】 ABD 【答案】ABD 【解析】 非公开定向债务融资工具是一种直接融资方式，只能够非公开定向发行，利率比公开发行的同类债券利率要高，选项A、B的说法错误； 我国的产业基金主要是政府出资产业基金，是一种股权筹资方式，选项D的说法错误。 1.商业票据：属于商业信用工具，是由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书，由无担保、可转让的短期期票组成。 2.特点：融资成本低、灵活方便。 四、商业票据融资 （单选）下列有关商业票据融资表述不正确的是（ 　）。 A.商业票据是一种商业信用工具 B.商业票据是由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书 C.商业票据是应由有担保、可转让的短期期票组成 D.商业票据融资的融资成本较低 【练一练】 C 【答案】C 【解析】商业票据是应由无担保、可转让的短期期票组成，选项 C表述错误。 五、中期票据融资 1.中期票据：具有法人资格的非金融类企业在银行间债券市场按计划分期发行，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 2.发行要求 （1）具有稳定的偿债资金来源；