第四章外汇业务.ppt

南方航空所面临的风险？;;美元升值还相当于燃油成本增加。据了解，由于航空公司的燃油30％以上需要进口，人民币一旦升值趋势逆转，航空燃油开支大幅增加，减少公司利润。;*;;第四章 外汇业务;第一节 外汇市场概述;一、外汇市场的概念;二、外汇市场的交易主体;三、外汇市场分类;四、外汇市场特征;2.交易规模大（7天的交易规模达到美国一年的GDP总额）且集中在各大金融中心如伦敦和纽约（50%），新加坡、日本、香港 3.交易币种集中，汇率波动传递迅速 如美元、日元、英镑、欧元和瑞士法郎 4.以银行间外汇交易为主（一半以上）;五、世界主要的外汇市场;第二节 外汇交易;一、即期外汇交易;2.即期外汇交易按交割日期可分为： 即日交割：买卖成交的当天办理货币的收付，香港。 次日交割：买卖双方成交后的第一个营业日办理交割，东京、新加坡外汇市场为此类。 第二个工作日交割：即标准日交割。世界大多数即期外汇市场采用这种做法。;（1）双向报价 （2）遵循惯例 如 USD/JPY=118.41/46 GBP/USD =1.7446/52 ;5.即期外汇交易的应用;二、远期外汇交易Forward Exchange Transaction;*;*;*;3.远期外汇市场的作用： 套期保值。 对进出口商来说: 将合同中规定的在将来某时支付或收到的外汇数额进行买卖，从而避免合同到期时可能出现的外汇汇率风险。 通过远期外汇买卖，进出口商在签订合同时，可以计算出本币价值，便于成本核算。 外汇投机。 不必持有足够的本币或外币就可以进行投机。;（1）固定进出口收支的汇率风险;思考;（2）进行外汇投机赚取外汇差价;投机总结;套汇交易：利用不同的外汇市场在汇率上的差异进行外汇买卖，牟取收益的外汇交易活动。 Q:套汇会带来汇率的变动吗？ ;1.直接套汇;利用三个或多个不同地点的外汇市场中多种货币之间的汇率差异，同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚取汇率差额收益的一种外汇交易。;2.间接套汇——三角套汇;方法二：A-B-C-A 转换货币 CHF=xUSD USD=yGBP GBP=zCHF, xyz的结果显示获利机会 0.2*1/2*81 含义：正向无获利机会，反向有机会。应反向套汇。 CHF-USD-GBP-CHF 思考：可以从任意货币开始吗？ 套汇的结果会使汇率发生变化吗？ ;三角套汇Three-point Arbitrage;伦敦市场： EUR1 =GBP 0.6240~0.6255 纽约市场： EUR1 =USD 0.9100~0.9112 新加坡市场：GBP1 =USD 1.4470~1.4485 步骤2：EUR—USD—GBP—EUR 0.9100/1.4485/0.62551从持有欧元开始套汇。 如果持有美元开始套汇呢？ 则USD—GBP—EUR—USD 1/1.4485/0.6255*0.91001;; 套利指投资者根据不同国家金融市场上短期利率的差异，将利率低的国家的货币兑换成为利率较高的国家的货币，并进行投资的行为。 套利分为抵补的套利和非抵补的套利。 ;伦敦，英镑存款利率8% 纽约，美元存款利率10% 即期汇率GBP1=USD2 12月远期汇率GBP1=USD2.02 为了避免汇率风险，利用远期外汇合约，以固定的汇率水平卖出到期要收到的美元，锁定风险。 获利：100*2*（1+10%）/2.02-100*（1+8%）=0.9万英镑 Q：套利行为会对利差产生怎样的影响？抵补的套利会对远期汇率产生怎样的影响？未抵补的套利是否存在风险？;五、择期;3.银行的计算步骤 首先列出选择行使期限的首天及尾天日期； 计算该两天的远期汇率(如首天是即期，则采用即期汇率)； 比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为该期限内的择期汇率。;4.实例 例1： 已知： USD/HKD 即期汇率 7.8100/10 3.3 3个月远期差价 300/290 6.3 6个月远期差价 590/580 9.3 请问：如果客户要求卖出6.3-9.3择期美元，银行的报价应该是多少？ 银行3个月远期汇率为：USD/HKD＝7. 7800/20， 6个月的远期汇率为： USD/HKD＝ 7.7510/30 由于银行是买入美元，所以低价买入美元。6.3和9.3的远期汇率相比，报价7.7510美元对银行有利。;例2： 已知：USD/H