从央企、港资、民企商业地产“打法”看商业地产发展.docxVIP

复盘中国商业地产的2021年报，看到了不同资源禀赋的企业成长秘密，以及它们面对疫情呈现出的不同程度抗周期能力。 中长期看，行业竞争结构化趋势渐显，行业“规则”开始兑现。轻重分离加速进行，走向资本高效、运营高效之路。同样不可逆的趋势是，长期资本与长期资产之间的加速匹配。 重资产模式高风险高收益，坐拥财产性收入和资产增值，但要承担亏损的风险，能融到低成本、长期限的资金是必要条件；轻资产模式凭实力谈价格、扩规模，必要条件则是具备较强的运营管理输出能力。 于重资产而言，重要的是资产的规模与质量；于轻资产而言，重要的是品牌溢价与运营效率。在潮水又变向的2022，不同路径的两类玩家，会走出怎么样的业绩新轨