中级财务管理冲刺讲义v1.docxVIP

PAGE PAGE 10 前 言 一、题型题量 题型 题型 题量 单选题 25 多选题 10 判断题 10 每题 1 分错选倒扣 0.5 分 计算分析题 4 综合题 2 分值 每题 1 分 每题 2 分 每题 5 分 1 题 10 分， 2 题 15 分 二、客观题考核的特点 覆盖面广，每章分值分布基本均衡，单选每章2 分左右，多选 1 分左右，判断 1 分左右。三、主观题主要考点 第一章：无 第二章：财务管理基础 【考点1】组合资产风险与收益衡量 资产组合的预期收益率E(R )=∑W ×E(R ) P i i 【考点 2】资本资产定价模型的应用 必要收益率=无风险收益率+风险附加率 R=R +β ×（R - R ） f m f 其中：（ R － R ）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度（或厌恶程度） m f β 反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市 场平均收益率变动的影响程度。 投资组合的β 系数是所有单项资产β 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。第三章：预算管理 【考点 1】日常业务预算的编制 （一）销售预算的编制 内容 内容 销量×单价=销售收入 销售现金收入 ①基本原则：收付实现制 ②关键公式：现金收入=当期现销收入+收回前期的赊销 特点 销售预算是整个预算的编制起点，也是编制其他有关预算的基础。 （二）生产预算 编制基础基本公式 以销售预算为基础编制 预计期末产成品存货=下季度销售量×a% 预计期初产成品存货=上期期末产成品存货 预计生产量=（预计销售量+预计期末产成品存货）-预计期初产成品存货 预计生产量=（预计销售量+预计期末产成品存货）-预计期初产成品存货 （三）直接材料预算 编制基础 计算公式 以生产预算为基础编制的，还要考虑预算期期初、期末的原材料存量。预计采购量＝生产需用量+期末存量-期初存量 材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购 【考点 2】现金预算的编制 第四章：筹资管理（上） 无 第五章：筹资管理（下）【考点 1】资本成本计算（1）债务个别资本成本计算 模 成本计算 式 年利息? (1 ? 所得税税率) ? ?般 资本成 ? ? 借款筹资额 (1 借款筹资率) 模 式 贴 贴 现模式 M (1 ? f ) ? ?n t ?1 (1 ?K )t (1 ? K ) n I (1 ? T ) ? M b b 逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。 普通股资本成本 公式 公式 K ? s 方法 1 股利增长模型 D (1 ? g) P (1 ? f ) 0 0 g ? D P (1 ? f ) 0 1 g [提示]在每年股利固定的情况下： 每年固定股利 普通股成本= 普通股金额 ? (1 ? 普通股筹资率 ) 方法 2 资本资产定价模型 K =R =R +β（R -R ） S S f m f 留存收益资本成本 计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。 【考点 2】资金需要量预测（2012 年考题） 销售百分比法 外部融资需求量 ? A S 1  ? ?S ? B ? ?S ? ? ? ? ? S S 2 1 资金习性预测法 资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 回归直线法 高低点法 【考点 3】杠杆系数的计算 定义公式——用于预测 简化计算公式——用于计算 【考点 4】最优资本结构确定方法（每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法）(1)每股收益分析法 要点基本观点 关键指标 内容 该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。 每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 计算公式 (EBIT ? I )(1 ? T ) ? DP (EBIT ? I )(1 ? T ) ? DP 1 1 2 2 N N 1 = 2 决策原则 当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方 案；反之，当预期息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。 （2） 平均资本成本比较法 （3） （4） 公司价值分析法 第六章：投资管理 【考点 1】现金流量的确定 【考点 2】投资决策及决策指标的确定 1、寿命期相同的互斥方案决策 决策指标 净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 ①净现值≥0，方案可行，说明方案的实际报酬率≥投资人所要求的报酬率；