资本结构决策财务刘.pptxVIP

会计学 1 资本结构决策财务刘 三、资本成本的作用 资本成本在企业筹资决策中的作用 资本成本是影响企业筹资规模的一个重要因素 资本成本是企业选择筹资渠道，确定筹资方式的一个重要标准 资本成本是企业确定资本结构的主要依据 资本成本在企业投资决策中的作用 在利用净现值指标进行投资决策时，通常以资本成本作为贴现率 在利用内部报酬率指标进行投资决策时，通常以资本成本作为基准率 第1页/共23页 四、个别资本成本的测算 基本公式 第2页/共23页 长期借款资本成本 公式 第3页/共23页 公司债券的资本成本 公式 Kb＝Rb（1-T） 第4页/共23页 普通股的资本成本 资本资产定价模型 风险溢价模型 第5页/共23页 优先股的资本成本 优先股资本成本公式 第6页/共23页 留用利润的资本成本 留用利润是否有资本成本？ 应当如何测算留用利润的资本成本 ？ 第7页/共23页 四、综合资本成本 什么是综合资本成本 第8页/共23页 第2节 杠杆利益与风险 一、成本分类 二、成本模型 三、经营杠杆 四、财务杠杆 五、联合杠杆 第9页/共23页 一、成本分类 固定成本 变动成本 混合成本 第10页/共23页 二、成本模型 总成本模型 ：y=a+bx 边际贡献 息税前利润 第11页/共23页 三、经营杠杆 经营杠杆的概念 经营杠杆利益与风险 第12页/共23页 经营杠