SVA业务发展战略综述与方案探讨.pptVIP

广电在产品开支，特别是彩色STN上尚有差距，且目前生产成本太高 广电 资料来源: 广电液晶，Merrill Lynch 仅有单色STN能力 缺乏彩色STN自我开发能力，需要引进技术、专家进行开发 三星SDI 且有很强的单色及彩色产品开发的能力 Developed and newly commercialised ultro fine and bright (UFB) STN for mobile handsets 单片成本 广电 SDI * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十页，共八十七页。 广电STN由于规模小，开工严重不足，导致成本过高，处于亏损之中 资料来源: 广电液晶，公司年损，Merrill Lynch 原因： 开工不足，产能利用率仅2.5% 规模过小，在采购上没有价格优势 生产经验尚不足，批量小，导致生产质量不够稳定 毛利率 2001，百分比 SVA 天马 SDI 碧悠 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十一页，共八十七页。 广电STN的客户目前主要是手机售后配件市场，而不是最大的，增长最快的手机制造市场 资料来源: 广电液晶，Merrill Lynch，小组分析 原因： 手机市场已被占领，进入较难 手机厂商对屏要求高，有1–2年的认证过程 SVA没有彩色STN能力，不要满足手机厂商的长远要求 客户销售额分布 2001，万元人民币 广电 三星SDI 1,096 759,773 三星电子 诺基亚 LGE 其它 售后配件供应商，如星天通讯 电话，如紫贝 手机客户，如： 波导 SVA目前在占手机制造商客户的采购份额较小，如反占波导手机屏采购量的1%左右 三星SDI占其手机制造商采购量的很高份额： 三星电子：88% LG：70% 诺基亚：25% * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十二页，共八十七页。 业务单元的反馈意见 现有业务总体定位 各业务综述和战略方案探讨 彩管 STN TN 荧光灯业务 附录 彩管 STN TN 荧光灯业务 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十三页，共八十七页。 TN的销量趋于持平，但销售收入将不断缩小 销量 百万片 资料来源: CIBC；访谈 手表 计算器 寻呼机 游戏机 其它 1998 99 00 01 02E 03E 04E 05E 578 617 607 589 585 586 583 580 CAGR 01-05 -0.4% -0.4% -21% -6% 0.2% 0.3% 611 647 420 390 340 307 309 287 1998 99 00 01 02E 03E 04E 05E CAGR 01-05 -7% -9% -13% -13% -12% 从长远来看，可能会逐渐被新的技术，如PMOLED(Passive Mattrix OLED)，电子黑水等所取代 销售额 百万定金 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十四页，共八十七页。 中国的TN 制造占全球90%，但十分分散 全球TN生产集中在中国 全球TN销售额，2001， 亿元人民币 资料来源: CIBC；液晶协会 100% = 32 中国 其它 但行业比较分散 中国TN销售额，2001， 亿元人民币 100% = 31 行业前三名 其它 天马 无锡Sharp 超声 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十五页，共八十七页。 TN的价格不断下降，使行业盈利前景不佳 TN平均单价 美元/片 资料来源: CIBC 年复合增长率 -14.4% 年复合增长率 -7.1% 1998 1999 2000 2001E 2002E 2003E 2004E 2005E 价格的持续下降将使行业利润率受挤压 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十六页，共八十七页。 虽然海晶的规模很小，但由于注重高端产品，其毛利率仍具有竞争力 销售额 百万人民币 * 不会折旧 资料来源: 海晶；天马年报 1999 2000 2001 海晶 天马 毛利率* 百万分 1999 2000 2001 海晶 天马 * SVA/021030/SH-Dali(2000GB) 第六十七页，共八十七页。 海晶产能利用率过低，导致净利率受到挤压 资料来源: 海晶，天马年报 净利润率分析 毛利率（不含折旧） 折旧率 运营费用率 财务费用率 税前净利润率 – – – 1999 2000 2001 1999 2000 2001 1999 2000 2001 1999 2000 2001 1999 2000 2001 海晶 天马 开工严重不足导致低资产利用