第五章风险与收益.pptVIP

* 第五章 风险与收益 第一节 风险与收益概述一、风险(Risk)二、收益(Return)第二节单一投资项目风险与收益度量一、概率分布二、期望收益率三、方差与标准差四、标准离差率五、风险收益※第三节 投资组合的风险度量一、投资组合收益率二、投资组合风险 第一页，共二十页。 第一节 风险与收益概述 一、风险的概念(Risk) 什么是风险？ 什么是不确定性？ 是指人们采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。 是指决策者不能预知事件发生的最终结果以及相应的可能性大小。 二者的区别在于：决策者能否预知事件发生的可能结果以及概率分布。 在企业财务管理中一般不作严格区分。 第二页，共二十页。 理解要点 1、风险是事件本身的不确定性，是客观性 ； 2、风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险 ； 3、在实务领域对风险和不确定性不作区分，把风险理解为可测定概率的不确定性 ； 4、风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失 ； 5、 从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性 。 第三页，共二十页。 2.风险的类别 P72 1）不可分散风险 又称系统风险或市场风险，是指对所有企 业均有影响的风险。 2）可分散风险，又称非系统风险或企业特别风险。其按形 成的原因可分为经营风险和财务风险两大