复产复工将至，融资回升将利于银行股.docxVIP

1银行股表现：本周银行指数有所下降 本周银行业指数有所下降。5月13日，沪深300指数YTD涨幅为-17.39%, 与上周五相比下降0.54个百分点。银行业指数YTD涨幅为-20.12%,与上周五相比 上升1.60个百分点。 图表1沪深300指数与银行业指数（申万）YTD涨跌幅 港股方面，本周恒生指数、香港银行指数和恒生中国内地银行指数均有所下降。 5月13日，恒生指数YTD涨幅为-28.21 %,与上周五相比下降0.37个百分点。香 港银行业指数YTD涨幅为-7.52%,与上周五相比下降1.01个百分点。恒生中国内 地银行指数YTD涨幅为-9.47%,与上周五相比下降1.12个百分点。 图表2恒生指数、香港银行指数与恒生中国内地银行指数YTD涨跌幅香港银行 恒生中国内地银行 5政策及市场利率 本周1Y中期借贷便利（MLF）利率为2.85%, 7天逆回购利率为2.10%,与上周 持平。 图表11 2020年以来1Y中期借贷便利（MLF）利率3.5 r 中期借贷便利利率（1年，%）3.0 m/zzoz Z/ZZON I/ZZOZ ZI/IZOZ II/IZOZ S/IZ0Z 6/IZ0Z 8/IZ0Z Z/IZON 9/ISZ g/Isz m/zzoz Z/ZZON I/ZZOZ ZI/IZOZ II/IZOZ S/IZ0Z 6/IZ0Z 8/IZ0Z Z/IZON 9/ISZ g/Isz 寸/Izoz Z/IZOZ I/IZOZ ZI/OZOZ II/OZOZ OI/OZOZ 6/0Z0Z 8/0Z0Z Z/OZON 9/osz g/ozoz 寸/ozoz 图表12 2020年以来央行7天逆回购利率 3.0 「——逆回购利率（7天，?） 2.5 2.01.5  图表13利率走廊 Z / S / / / Z / z Z Z / Z 校校校 M 校校校校名嫉技科技 5月13日，DR001为1.36%,与上周五相比上升2bps。DR007为1.80%,与上 周五相比下降3bps。 图表14过去三个月银行间债券质押式回购加权利率 5月13日，隔夜拆借利率为1.39%,与上周五相比上升1 bp,7天拆借利率为1.92%, 与上周五相比下降1bp。 图表15过去三个月银行间同业拆借利率 5月13日，隔夜SH旧OR为1.31%,与上周五相比下降4bps。7天SH旧OR为 1.67%,与上周五相比下降12bps。 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 4/15 4/22 4/29 5/6 5/13 本周1M、3M、6M同业存单发行利率均有所下降。5月13日，1M、3M、6M同 业存单发行利率分别为1.93%、2.14%、2.37%,与上周五相比变化分别是-3bps、-11 bps、 -2bpso图表17过去三个月同业存单发行利率 5月13日，就3M同业存单发行利率而言，国有行、股份行、城商行、农商行分别 为2.00%、2.03%、2.13%和2.19%,与上周五相比变化分别是持平、持平、-10bps、- 3bpSo 就1Y同业存单发行利率而言，国有行、股份行、城商行、农商行分别为2.38%、2.40%、2.63%和2.58%,与上周五相比变化分别是-1bp、持平、+1bp、-10bps。 图表18过去三个月同业存单发行利率（分类别） 2/11 2/25 3/11 3/254/84/225/62/11 2/25 3/11 3/254/84/225/6 本周3M同业存单到期收益率有所下降，3M中期票据到期收益率有所上升，两者 利差收窄。5月13日，3M同业存单到期收益率为2.01%,与上周五相比下降2bpso 3M中期票据到期收益率为0.73%,与上周五相比上升2bps。两者利差为1.38%,与上 周五相比下降4bps。 图表19过去三个月同业存单到期收益率、中期票据到期收益率及利差 本周1Y、10Y国债收益率均有所下降，期限利差与上周五基本持平。5月13日， 1Y和10Y国债收益率分别为2.04%和2.82%,与上周五相比变化分别是?1bp和?1bp。 期限利差为0.78%,与上周五相比基本持平。  本周信用利差与上周五基本持平。5月13日，1Y企业债收益率为2.44%,与上周 五相比下降1bp。1Y企业债与1Y国债的信用利差为0.40%,与上周五相比基本持平。 图表21年初以来1Y国债收益率、1Y企业债收益率及信用利差4.0 「1Y国债收益率（1年，4） 1Y企业债收益率（/） 信用利差（?） 图表22过去两年10Y国债收益率及750天移动平均收益率 2020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/5 本周10Y国开债到期收益