XXXX年重组并购势在必行——钢铁行业重组并购机会分析.pptVIP

请多指正，谢谢大家！ 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 投行研究中心。2009年我国钢铁行业CR5为29.1%，距离《钢铁产业调整和振兴规划》中提出的45%以上的目标相差甚远。2010年钢铁行业CR10为48.6%，接近但未达到《钢铁产业发展政策》提出的50%以上的目标。中国是全球钢铁生产大国，同时也是铁矿石需求大国。中国大部分国产铁矿石品位较低，且位于内陆地区，自给率不足40%。仍居高位的铁矿石价格对钢材价格形成支撑，“高成本、高价格”局面再度出现。库存反复将加大价格波动幅度，供大于求决定价格长期处于弱势通道。《钢铁工业“十二五”发展战略建议》预测，“十二五”期间国内粗钢消费需求的年均增速在2.6-4.6%,粗钢消费需求量将达到6.7-7.5亿吨。2005年开始，中国钢铁行业掀起并购大潮，钢铁产能集中度有所提高。并购模式：宝钢模式。宝钢模式：在国资委鼓励下，央企牵头并购，且多选择跨区域重组，但进展受地方政府左右。复星模式：入股、参股钢铁企业，且多选择国有钢铁企业 * * * 而油气等清洁能源产品在能源消费中的比重明显偏低，特别是天然气在能源消费总量中的比例只有3.8％，远低于世界平均24％的水平。 2009年能源消费总量31.0亿吨标准煤，比上年增长6.3%。煤炭消费量30.2亿吨，增长9.2%；原油消费量3.8亿吨，增长7.1%；天然气消费量887亿立方米，增长9.1%；电力消费量36973亿千瓦小时，增长6.2%，全国万元国内生产总值能耗下降2.2%。 * 从我国一次能源生产和消费构成变化的历史来看，伴随着石油、天然气和水电资源开发强度的加大以及受能源国际贸易的影响，煤炭占一次能源生产和消费的比重总体上呈下降趋势，从建国后的90%多下降至改革开放前的70%左右。 我国一次能源资源主要包括煤炭、石油、天然气、水能和核能等。从其结构来看，我国是一个富煤贫油少气的国家。煤炭资源丰富、品种齐全、分布广泛，而石油、天然气探明储量严重不足。 * * * * * * * * * * * * * * * 投行研究中心 纪 键 2011年3月 杭州 重组并购势在必行——钢铁行业重组并购机会分析 目录 一、行业发展特点及现状 二、行业发展趋势分析 三、行业整合现状 四、行业未来整合趋势和机会分析 （一）产量高增长，产能总量过剩 自1980年以来，中国粗钢产量增速一直高于全球粗钢产量增速，总量也在不断增长，尤其是2000年以后，中国粗钢产量及增速都在较高的水平。 中国粗钢产量高速增长 资料来源：Wind，工行投行研究中心 （一）产量高增长，产能总量过剩 产量高速增长过程中，中国粗钢产量在全球占比也逐渐扩大，由1980年的5%提高到2000年的15%，到2009年所占比例已经接近一半，达到46.56%，2010年下降为44.3%。 全球主要产钢国占比示意图 资料来源：世界钢铁协会，工行投行研究中心 （一）产量高增长，产能总量过剩 中国已经成为名副其实的钢铁生产大国，其产量远高于日本和美国，分别是这两个国家产量的6倍和8倍多。 资料来源：世界钢铁协会，工行投行研究中心 （一）产量高增长，产能总量过剩 2008年至2010年三年间，中国粗钢产能分别为6.6亿吨、7.2亿吨和7.7亿吨，2011年粗钢产能有望达到8亿吨。2008年至2010年产能利用率在75%-80%之间。 2008年至2010年，中国粗钢表观消费量分别为4.53亿吨、5.65亿吨和6亿吨，分别较产量少4700万吨、276万吨和2700万吨。 中国粗钢表观消费量与产量对比（万吨） 资料来源：Wind，工行投行研究中心 （二）产业布局不合理，集中度较低 钢厂主要集中在华北、东北、华东、华中，钢厂的产能布局呈现华北产能过剩、城市钢厂过多、沿海产能不足的布局弊病。 产业集中度低。目前，美国、日本等发达国家钢铁行业CR4都在70%以上。 2009年我国钢铁行业CR5为29.1%，距离《钢铁产业调整和振兴规划》中提出的45%以上的目标相差甚远。2010年钢铁行业CR10为48.6%，接近但未达到《钢铁产业发展政策》提出的50%以上的目标。 （三）铁矿石依赖度高，资源受制于人 中国是全球钢铁生产大国，同时也是铁矿石需求大国。 2010年，中国进口铁矿砂及其精矿6.19亿吨，较2009年6.28亿吨略低。 中国大部分国产铁矿石品位较低，且位于内陆地区，自给率不足40%。 中国铁矿石进口依赖度较高，2009年超过了60%。 主要进口国家和地区分别是澳大利亚（42%）、巴西（23%）、印度（17%）、南非（5%）。 在铁矿石定价方面不具备话语权，从之前铁矿石价格年度谈判中国屡屡失利而被动接受高涨幅，到现在三大矿石供应商单方面缩短铁矿石定价周期致使其价格波动更为剧烈，种种现实反映出中国对上