XXXX年中海集团并购扬子江货运航空货运业务项目建议书.pptVIP

价值链中两者的能力与资源分布 核心能力中两者的各自优势对于树立核心能力的作用 航线资源所在区域与中海集团营销网络之间的匹配程度 项目内容子目录 航空货运业务的战略定位 并购双方业务运营协同效应分析 业务并购的风险因素分析 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 业务并购的风险因素分析大纲 非货运业务剥离的风险 人员异常流动的风险 客户资源流失风险 业务流程效率风险 管理变革的风险 其他风险 风险分析示意 项目内容子目录 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 新华信为中海集团并购扬子江航空货运业务估算价格范围 最低出价参考依据 扬子江航空货运业务当前的价值 最高出价参考依据 未来整合后的航空货运业务的价值 计算标的：扬子江的航空货运业务 时 间：当前时点（静态） 测算方法：资产评估（有形资产和无形资产） 计算标的：整合后的航空货运业务 时 间：当前时点/面向未来（动态） 测算方法：业务未来净现金流折现 本方法仅考虑收购目标当前的资产价值，不考虑未来的收益，因此作为最低出价的参考依据 本方法评估的关键在于扬子江财务报表的真实性。 本方法考虑了未来在业务整合之后，双方协同作用发挥出来之后的公司带来的由于并购而产生的战略性价值，因此作为最高出价的参考依据。 本方法评估的关键在于对未来业务的准确预测。 项目内容子目录 扬子江货运当前价值评估 未来航空货运业务价值评估 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 新华信将从中海集团的并购意图出发，对扬子江货运的战略价值和财物价值进行评估，最终确定业务的扬子江综合价值范围 项目内容子目录 扬子江货运当前价值评估 未来航空货运业务价值评估 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 中海集团收购扬子江的意图 收购是一个公司进入新业务领域的常用投资方法，投资常有两种意图 〔1〕战略投资意图 〔2〕财务投资意图 不同的投资意图，其评估价值存在差异。 目录 一、并购的必要性与可行性分析 二、扬子江货运的估值 1、中海集团收购扬子江货运的意图 2、收购扬子江货运战略价值评估 3、收购扬子江货运财务价值评估 4、根据收购意图评估综合收购价值 三、资料需求 四、项目时间与人员安排 五、新华信管理咨询简介 收购扬子江货运战略价值评估 我们将从五个方面评估中海集团收购扬子江货运的战略价值 〔1〕航空货运市场未来5－10年的整体增长潜力 〔2〕航空货运市场的产业结构（竞争结构） 〔3〕收购业务与中海集团现有业务的协同价值 〔4〕中海集团的资金状况或融资成本及其趋势 〔5〕中海集团的管理能力对扬子江货运的价值 * 保密文件、版权所有 第*页 中海集团并购扬子江货运航空货运业务项目建议书 ??????????????????????????????????????????????????????????????????? * 保密文件、版权所有 第*页 ??????????????????????????????????????????????????????????????????? 中海集团并购扬子江货运航空货运业务项目建议书 * 保密和版权声明 本项目建议书为新华信管理顾问有限公司（以下简称“新华信” ）与中国海运（集团）总公司（以下简称“中海集团”）的机密文件，未经对方书面同意，任何一方不得向第三方透露双方洽谈的情况以及签署的任何文件，包括合同、协议、备忘录、订单、项目建议书等所包含的一切信息； 新华信拥有该项目建议书的全部版权和知识产权，受法律保护。未经新华信书面许可或授权，任何单位及个人不得以任何方式或理由对该产品的任何部分进行使用、复制、修改、抄录、传播或与其它产品捆绑使用销售； 对任何侵犯版权和泄密的行为，以及由此对新华信造成的经济损失，新华信公司保留追究其法律责任的权力。客户阅读该项目建议书即表明遵守该保密和版权约定； 对本项目建设书如有任何疑问，请与新华信联系，联系人： 许朝辉：010257 xuchaohui@ 徐 霆：021338 xuting@ 刘 云：021211 liuyun@ 重要说明 本项目建议书是根据2005年7月7日中海集团领导与新华信合伙人初次沟通的基础上，向中海集团提交的关于中海集团并购扬子江航空货运业务咨询项目的咨询服务内容纲要。本纲要基于中海集团的以下需求而制定： （1）从集团战略高度明确收购扬子江货运航空业务的必要性和可