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会计学;2021/6/21;2021/6/21;二、财务综合分析的内容
l、财务目标与财务环节相互关联综合分析评价;
2、企业经营业绩综合分析评价。;一、杜邦财务分析体系的涵义和指标计算
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
=营业净利率×总资产周转率×权益乘数;二、杜邦财务分析体系的优缺点
优点:
1.净资产收益是一个综合性最强的财务比率,是杜邦体系的核心。
2.营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系。
3.总资产周转率揭示企业资产总额在实现营业收入的综合能力。
4.权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。 ; 但是,杜邦分析方法的指标设计也具有一定的局限性,它更偏重于企业所有者的利益角度。;一、经营业绩评价综合指数法
(一)选择经营业绩评价指标
1.反映盈利能力和资本保值增值的指标
(1)销售(营业)利润率
销售(营业)利润率=利润总额/营业收入;(2)总资产报酬率
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额
(3)资本收益率
资本收益率=净利润/实收资本; 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。
资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额;2.反映资产负债水平和偿债能力的指标
(1)资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
(2)流动比率或速动比率
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债;(3)应收账款周转率
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额
赊销净额=营业收入-现销收入-销售退回、折扣、折让
(4)存货周转率
存货周转率=营业成本/平均存货成本;3.反映企业对国家或社会贡献水平的指标
(1)社会贡献率
社会贡献率=企业社会贡献总额/企业平均资产总额
其中:
企业社会贡献总额包括工资,劳保退休统筹及其他社会福利支出,利息支出净额,应交增值税,应交产品销售税金及附加,应交所得税,其他税收和净利润等。;(2)社会积累率
社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额
;(二)确定各项业绩指标的标准值
业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定,可用某企业某年的实际数,也可用同类企业、同行业或部门的平均数,还可用国际标准数。
标准值的确定主要参考以下两方面:一是适当参照国际通用标准;二是参考我国企业在近三年的行业平均值。;(三)计算各项业绩指标的单项指数
单项指数=某指标实际值/该指标标准值
这一单项指数计算公式适用于经济指标为纯正指标或纯逆指标。
如果某经济指标既不是纯正指标,又不是纯逆指标,则其单项指数可按下式计算:
单项指数=(标准值-实际值与标准值差额的绝对值)/标准值;(四)确定各项业绩指标的权数
一般来说,某项指标越重要,其权数就越大;反之,则权数就越小。
假定10项经济效益指标的权数总和为100,经测算、验证,并参照美国、日本等国家的做法,将各项经济效益指标的权数确定为:销售利润率为15;总资产报酬率为15;资本收益率为15;资本保值增值率为10;资产负债率为5;流动比率(或速动比率)为5;应收账款周转率为5;存货周转率为5;社会贡献率为10;社会积累率为15。;(五)计算综合经济指数; 假设根据ABC公司的有关资料,按上述程序,采用第一种计算方法计算该企业的综合经济指数,见表11-1。
表11-1 ABC公司综合经济指数计算表
单位:%;2021/6/21;(六)综合经济指数评价;二、经营业绩评价综合评分法;2021/6/21;1.财务绩效基本指标及其计算
(1)净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均净资产
(2)总资产报酬率
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额;(3)总资产周转率
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
(4)应收账款周转率
(5)资产负债率
(6)已获利息倍数
已获利息倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出;(7)销售(营业)增长率
销售(营业)增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入
(8)资本保值增值率
资本保值增值率=扣除客观增减因素的年末所有者权益/年初所有者权益; 根据上述公式,ABC公司2008年各项财务绩效基本指标的计算结果见表11-3。;2.财务绩效修正指标及其计算
(1)销售(营业)利润率=利润总额/营业收入
(2)盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润
(3)成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
(4)资本收益率=净利润/平均资本
(5)不良资产比率=(资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未
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