6月电动化奔腾，上调欧洲电车全年销量至235万辆.docxVIP

安信证券ESSENCE SECURITIES 量还是销量均将进入快速增长期，群雄逐鹿格局将加速形成，为欧洲电动化 长期快速发展提供坚实保障。而全球新能源汽车市场正在逐步形成“车』 一电池——材料——资源”强强联合的稳定供应体系。随着以欧洲为首的新 能源车市场异军突起，中国锂电产业链具备全球竞争力的电池材料厂商将持 续受益。且从7月排产情况来看，目前动力电池产业链各领域行业高景气态 势延续，尽管由于石墨化等产能不足，部分环节环比增幅有限，但总体而言， 相较6月，各环节环比仍有提升，其中，我们选取的电池极/负极d鬲膜/ 电解液等不同环节样本企业排产分别提升5%/9%/1%/3%/5%,随着下游整 车厂尤其是新能源车厂需求持续高涨，电池产业链维持高景气态势。 ■投资建议：欧洲电动化仍在提速，助力全球共振，紧密配套全球电动车市 场的中国锂电产业链持续受益，我们重点推荐四主线：/）电池环节，重点推 荐宁德时代、亿纬锂能；建议重点关注欣旺达、孚能科技等；2）中游材料环 节，短期高景气下供需错配加剧，铜箔、隔膜等环节有望迎来量价齐升，重 点推荐恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份、德方纳米，建议关注龙 蟠科技、多氟多等；3）长期来看，具备全球竞争力的电池材料龙头持续构筑 长期护城河，产业集中度上升有望加剧强者恒强的局面，重点推荐恩捷股份、 容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新 宙邦、天奈科技等；4）核心零部件环节龙头，受益于电车相关业务高速增长， 有望迎戴维斯双击，重点推荐法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控等。 ■风险提示：新能源车销量不及预期，政策不及预期等。 挪威：渗透率近85%,持续领跑欧洲新能源车市。从OFV数据来看，6月份汽车新注册量 为2.04万辆，同比上升78.2%,环比上升45.00%。其中，新能源车销量为1.73万辆，同 比上升128.3%,渗透率为84.9%,同比增长18.4Pcts。其中EV销量13184辆，同比上升 161.5%,占比为64.65%,同比上升20.6Pcts； PHEV销量4139辆，同比上升62.6%,占 比为20.30%,同比下降2.0Pcts。 挪威在环保事业的努力和政策端的支持推动新能源车发展。挪威新能源车的市场占有率稳居 欧洲第一，也是目前欧洲唯一超过50%的国家。这得益于挪威在环保事业近30年的努力， 1991年便开始对电动汽车进行免税或补贴，力求在2025年前成位第一个实现完全电动化的 国家。当前支持手段主要为免征销售税和25%增值税、充电免费、免停车费、免进口关税等。 税收优惠政策下，购买紧凑型电动车较同类传统汽车可节省8-10万元人民币；使用环节仅 过路费一项即可每年节省万元。同时，挪威每10000名居民拥有超过35个充电桩， 2020年新增超过5000个，快充桩保有量位列欧洲前沿。 瑞典：新能源车销量持续高增长，新能源政策再领涨潮。从BIL Sweden数据来看，6月份 汽车新注册量为3.61万辆，同比上升45.9%,环比上升48.4%。其中，新能源车销量为1.78 万辆，同比上涨179.0%,渗透率为49.4%,同比增长23.6Pcts。其中，EV销量8687辆， 同比增长411.9%,占比为24.07%,同比增长17.2Pcts；PHEV销量942辆，同比增长94.8%, 占比为25.33%,同比增长6.4Petso瑞典PHEV补贴正式退坡，纯电同比显著上升。4月越，瑞典政府针对纯电车型最高补贴由 6万克朗增加到7万克朗，同时下调PHEV车型的最高补助由原来的6万至4.5万瑞典克朗， 且上调碳费，增加对燃油车的限制，在此基础上，瑞典纯电占比显著增加。 图22:挪威2021年6月新能源车销量情况（辆）资料来源:Ofvf 图22:挪威2021年6月新能源车销量情况（辆） 资料来源:Ofvf安信证券研究中心 图23:瑞典2021年6月新能源车销量情况（辆） 资料来源:BIL Sweden,安信证券研究中心 大众平台化战略引领传统车企转型发展，再次上调电动化目标。自2015年10月，大众宣布 将斥资70亿美元打造MEB纯电平台开始，从2018年9月在德累斯顿工厂发布，到ID.3 和ID.4量产，大众始终在引领传统车企转型电动化。未来MEB平台除了 ID系列产品，还将 发展包括斯柯达、西雅特品牌在内的电动化车型。除了在成本规模上形成优势，大众 MEB 平台还通过590模组、E3架构等方式，不断提升所生产车辆的电动化和智能化水平。日前， 大众再次上调电动化目标，到2030年，将把欧洲电动汽车的份额从之前计划的35%增长到 70%o资料来源:大众官网,建约车评,安信证券研究中心 资料来源:大众官网,建约车评,安信证券研究中心 资料来源:大众官网,建约车评