商贸零售行业跟踪周报：近视防控任重道远，消费升级下离焦镜渗透率快速提升，市场空间广阔.docxVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 商贸零售行业跟踪周报证券分析师 吴劲草执业证书： 商贸零售行业跟踪周报 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@ 研究助理 谭志千 执业证书：S0600120120018 tanzhq@ 增持（维持） 本周行业观点（本周指 2022 年 6 月 6 日至 6 月 10 日，下同） 行业走势商贸零售 沪深3003%0%-3%-6%-9%-12%-15%-18%-21%-24%-27%我国近视防控任重道远，防控类产品需求旺盛。本周一（每年的 行业走势 商贸零售 沪深300 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% 离焦镜采用“近视性离焦”技术，有效控制延缓近视度数加深，佩戴方 便，价格亲民，产品综合优势突出。离焦镜作为近视防控类产品中的一 种，优点突出：1）近视防控效果佳，临床数据显示豪雅的新乐学，依视路的星趣控等产品的近视控制有效率在 60%及 60%以上。2）佩戴方便，离焦镜外观和普通框架眼镜一样，但在镜片方面采用采用周边“近视性离焦”设计，使得周边区域的成像落在视网膜前，进而控制眼轴向后方生长，延缓近视度数的加深。3）价格更加亲民：目前离焦镜终端到手价大多在 1500-3000 元，较低折射率框架眼镜更贵，但与高折射率普通框架眼镜价格相符，且低于 OK 镜其他近视防控类产品。 离焦镜瞄向传统框架眼镜市场，渗透率快速提升，市场空间广阔。离焦 镜目前仍处于渗透率快速提升的阶段，可直接在眼镜门店销售，对于普通消费者而言更多是“消费升级”的逻辑，是对于传统框架眼镜市场的替代。我们估计 2021 年近视防控眼镜的销售量约为 500 万副，对应镜 片厂商出厂规模约为 35 亿元，终端零售市场规模约为 100 亿元。渗透率仅约 4.5%，瞄向传统框架眼镜市场，近视防控眼镜未来还有广阔的增长空间。 投资建议：近视防控眼镜镜片厂商大多为 B2B2C 模式，考验品牌力， 产品力和渠道优势，行业实际壁垒较高，目前进口三大品牌市场份额较高，共同推动行业的发展，国产品牌中明月镜片已经建立起了独一档的优势，品牌认知较高，渠道布局广，技术研发实力较强，推荐明月镜片 风险提示：疫情反复；终端消费景气度下降；市场竞争加剧等。  《离焦镜（近视防控镜 《离焦镜（近视防控镜）：消费 升级下渗透率持续提升，市场广阔发展迅速》 2022-06-10 《免税行业专题（二）：以第一大消费市场美国为例，出行消费 产业链如何疫后复苏？》 2022-06-09 《智能投影仪和扫地机器人 618 预售额高增，极米，科沃斯等品牌领先优势进一步扩大》 2022-06-05 2022 年 06 月 12 日 东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 行业跟踪周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 请务必阅读正文之后的免责声明部分 内容目录 本周行业点评： 4 本周发布报告 4 本周行情回顾 5 本周行业重点公告 6 本周行业重点新闻 7 行业公司估值表 8 风险提示 9 2 / 10 东吴证券研究所 图表目录 图 1： 本周各指数涨跌幅 6 图 2： 年初至今各指数涨跌幅 6 表 1： 行业公司估值表（更新至 6 月 10 日） 8 3 / 10 东吴证券研究所 东吴证券研究所 东吴证券研究所 本周行业点评： 我国近视防控任重道远，防控类产品需求旺盛。本周一（每年的 6 月 6 日）是全国爱眼日，各地展开爱眼日宣传活动，目前我国青少年近视率较高，且低龄化近视明显， 青少年近视防控人群在 1 亿人左右，近视防控任重道远，近视防控类产品应运而生。 离焦镜采用“近视性离焦”技术，有效控制延缓近视度数加深，佩戴方便，价格亲 民，产品综合优势突出。离焦镜作为近视防控类产品中的一种，优点突出：1）近视防 控效果佳，临床数据显示豪雅的新乐学，依视路的星趣控等产品的近视控制有效率在 60% 及 60%以上。2）佩戴方便，离焦镜外观和普通框架眼镜一样，但在镜片方面采用采用 周边“近视性离焦”设计，使得周边区域的成像落在视网膜前，进而控制眼轴向后方生长，延缓近视度数的加深。3）价格更加亲民：目前离焦镜终端到手价大多在 1500-3000 元，较低折射率框架眼镜更贵，但与高折射率普通框架眼镜价格相符，且低于 OK 镜其他近视防控类产品。 离焦镜瞄向传统框架眼镜市场，渗透率快速提升，市场空间广阔。离焦镜目前仍处于渗透率快速提升的阶段，可直接在眼镜门店销售，对于普通消费者而言更多是“消费升级”的逻辑，是对于传统框架眼