证券投资工具—股票概述.pptVIP

3. 原股票的市场价格 如果原股票的市场价格远高于面值，则可选择较高的发行价格，否则只能选择低价。 4. 股票发行方式 一般配股价格较低，公开发行价格较高，如果是公司通过证券交易所公开竞价发行股票，则公司本身除了设定价格(发行底价)外，基本上无法控制实际的竞价结果。此外，还需要综合考虑市场利率水平、市场供求关系、股本结构、公司收益和分配、行业比较、发行费用和期限等。 股票发行价格是否适当，可以通过市场来反映。一般来说，新发股票上市后，价格较发行价上升5%～10%，则可认为定价合理；如果价格上升超过15%甚至下跌，则定价可能过高。当然，这并不是绝对的标准，并且要求证券市场是充分有效率的。需要说明的是，发行价格并不一定是投资者认购股票的成本，在很大程度上，认购成本的高低取决于发行方式。 第三十一页，共四十六页。 (三)股票发行价格的确定 1. 市盈率法 市盈率又称本益比，是指股票市场价格与盈利的比率。通过市盈率法确定股票发行价格，首先应根据注册会计师审校后的盈利预测计算出发行人的每股收益；然后可根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况、发行人的经营状况及成长性等拟定发行市盈率；最后按发行市盈率与每股收益的乘积决定发行价。即 发行价格＝每股收益×发行市盈率 每股收益＝税后利润/发行前总股本数 确定每股税后利润可以用加权平均法。 将每股税后利润带入上述公式中，即可算