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企业并购财务风险探析（资料） 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 文1：企业并购财务风险探析 2 一、引言 2 二、企业并购财务风险简析 2 （一）目标企业的价值评估风险 2 （二）融资风险 2 （三）杠杆支付的偿债风险 3 （四）支付风险 3 三、企业并购财务风险的防范策略 3 （一）全面掌控并购对象的财务状况 3 （二）选择科学合理的估价方法 4 （三）采取灵活的并购方式 4 （四）在杠杆收购中，提高目标企业未来现金流的稳定性 5 （五）加强并购以后整合工作的管控 6 四、结语 6 文2：企业并购财务风险及其防范 6 一、并购的含义 7 二、并购对公司财务框架的影响及其带来的财务风险 7 （一）资本结构偏离风险 7 （二）杠杆效应 8 （三）股利和债息政策的影响及偿债风险 8 三、并购过程中的财务风险 8 （一）企业价值评估风险 9 （二）流动性风险 9 （三）融资风险 10 四、企业并购财务风险的防范对策 10 （二）从资金支付方式、时间和数量上合理安排，降低融资风险 11 （三）创建流动性资产组合，加强营运资金管理，降低流动性风险 11 参考文摘引言： 12 原创性声明（模板） 13 文章致谢（模板） 13 正文 企业并购财务风险探析（资料） 文1：企业并购财务风险探析 一、引言 企业并购是指企业之间的收购和兼并，它是对企业战略政策的落实，也是社会资源再分配的方法；同时，企业并购作为企业资本扩张、脱离困境、推动企业进一步发展的一种有效路径，对企业的成长和发展有着至关重要的影响。因此，对企业并购的财务风险加以防范和管控就显得尤为必要。 二、企业并购财务风险简析 （一）目标企业的价值评估风险 并购企业在确定要收购的目标企业后，双方最为关注的问题无疑是如何对目标企业的资产价值进行合理的评估，从而以此为基础实现企业的并购。在对目标企业进行价值评估的过程中，最主要的依据为目标企业的近期财务报表及年度报表等财务信息，然而，从实际角度考虑，目标企业为了获取高额的资产价值收益，极有可能隐瞒经营状况和财务状况，这就致使双方出现信息不对称，进而直接影响到关于目标企业并购价格的确认，致使并购企业存在潜在的财务风险。 （二）融资风险 在企业并购的过程中，并购企业往往需要进行大量资金的融资，而在短期时间内如何充分利用多种渠道实现资金的筹备是企业并购达成的关键性要素，在这一过程中，由于并购企业急于达成目标企业的收购工作，就会在融资方面出现决策性失误，一旦资金安排不合适或者资金链运转出现失误，就会给企业带来巨大的风险。 （三）杠杆支付的偿债风险 现阶段，一些企业为了追求高额利润，不惜采用“高风险、高回报”的方式来进行目标企业的并购完成工作，即并购企业采用大量融资获取目标企业股权及资产的方式，之后将收购方的现金流用于支付融资负债的款项偿还，由于在这一过程中充满了不确定性因素，因此，收购方极有可能因为资金链条出现断裂或是负债比过高而出现破产倒闭状况。 （四）支付风险 1.现金支付中潜在的资金流动性风险。一方面，现金流量作为企业正常经营运行的基础要素，一旦出现大额现金的调拨，就会给企业的自身运行造成不利影响，给公司带来较大的现金压力；另一方面，现金支付通常会限制交易的规模，这是因为一些大型企业在并购过程中需要大笔资金，而这些资金的抽调往往会影响到企业的自身运转，这就使交易规模受到了限制.2.股权支付所导致的股权稀释风险。在并购企业以股权分配的方式向目标企业资产拥有方进行款项支付时，就会给企业带来股权稀释的现实风险。这是因为目标企业在拥有并购企业的股权后，极有可能给企业的管理和发展带来不稳定因素，致使企业效益降低，造成股价波动，无益于企业的长期发展。 三、企业并购财务风险的防范策略 （一）全面掌控并购对象的财务状况 在并购中的一些财务陷阱，主要是由于并购公司对目标企业的财务报表过分倚重，尽管财务报表作为并购评判决策的主要依据具有基础性价值，然而过分倚重仍会致使并购方对目标企业存在的缺陷出现认知不足的状况，致使忽略目标企业影响并购的重要要素，这就会给企业并购带来十分严重的财务风险。因此，在进行并购之前，必须从多方面、多角度对目标企业的财务情况进行全面细致的了解，要重点关注目标企业是否存在以下情况：是否存在内外账；是否存在虚假出资；应收款项是否账龄过长；是否存在资不抵债；固定资产、无形资产是否进行摊销；是否存在对外抵押担保；是否存在偷漏税等。以防由于双方信息不对称而给并购方带来企业并购的财务风险。 （二）选择科学合理的估价方法 在对目标企业进行