主要消费产业行业研究：疫后消费复苏进行时，期待线下场景恢复.docxVIP

2022 年 06 月 12 日 消费升级与娱乐研究中心  证券研究报告 主要消费产业行业研究 买入 (维持评级) 行业周报 市场数据( 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金主要消费产业指数 1907 沪深 300 指数 4239 上证指数 3285 深证成指 12035 中小板综指 12279 2286 2166 2046 1926 1806 2106151686 210615  210915211215220315国金行业 沪深300 210915 211215 220315 投资建议 消费复苏进度分化，持续关注后续节奏。上海 6 月全面解封后线下客流已逐渐恢复，疫后复苏行情启动，但各消费行业复苏进度略有分化。确定性强的食品饮料、商贸零售优先复苏，购臵税减免政策带动汽车需求快速恢复。餐饮服务类行业由于限制堂食/电影院未营业而仍需等待，后续值得期待；可选 消费行业线上部分受 618 大促带动表现相对较优。 5 月 CPI 同比增速持平，物价水平整体稳定。近日国内 CPI 数据公布，22 年 5 月同比增长 2.1%，较上月持平。结构上看，消费品 CPI 同比上涨3.0%，显著高于服务 CPI 增速。分品类看，粮食/猪肉/能源价格上涨较明显，猪肉同比跌幅收窄至-21.1%，随着猪周期到来猪肉价格有望继续上涨。 短期关注疫情修复线索，长期配臵高景气品种。随着