AIG危机案例分析.pptVIP

滑动来解锁 mail safari photo music messages camera App Store iTunes * AIG 第一页，共三十二页。 Made by: Wenjia Zhang, Yehui Zhang, Qing Xin, Nan Jiang, Yiyu Li, Xiao Hu, Yang Luo, Xingyu Li 第二页，共三十二页。 第三页，共三十二页。 第四页，共三十二页。 STORY 第五页，共三十二页。 1 2 3 4 第六页，共三十二页。 第七页，共三十二页。 经营范围包括财产、人身意外、人寿保险、财务服务、投资、信托投资、基金、银行、信用卡、风险管理、租赁公司等领域 7400万客户 雇员人数超过11万人 资产超过1万亿美元 AIG(亚洲) 投资直投 AIG（亚洲） 投资 AIG VALIC AIG SunAmeric 国际金融 租赁公司 AIG环球 投资公司 瑞士友邦银 行有限公司 退休金 管理服务 美国通用 金融 美国美亚 保险公司 美国友邦保 险有限公司 美国通用人 寿保险公司 人寿保险 业务集团 财产保险 业务集团 金融服务 业务集团 资产管理 业务集团 美国国际集团 第八页，共三十二页。 Cornelius Vander Starr Martin J. Sullivan Maurice Greenberg 第九页，共三十二页。 数据来源：公司年报 百万美元 第十页，共三十二页。 2008年9月15日当天股票急跌 美国财政部斥资850亿收购 第十一页，共三十二页。 STORY CDS业务 融券业务 第十二页，共三十二页。 1 2 3 4 5 6 7 8 9 第十三页，共三十二页。 2005-2008年AIG损益表主要数据 单位：百万美元 2008 2007 2006 2005 保费 83505 79302 74213 70209 投资净收入 12222 28619 26070 22165 已实现的资本净损益 (55484) (3592) 106 341 未实现的AIGFP CDS损失 (28602) (11472) — — 其他 (537) 17207 12998 16190 营业收入总计 11104 110064 113387 108905 第十四页，共三十二页。 数据来源：公司年报 百万美元 第十五页，共三十二页。 第十六页，共三十二页。 一种高级信用违约掉期衍生产品，类似于信用保险。 CDS 次级按揭购房者 房屋按揭贷款SM 房屋按揭公司 新世纪金融公司 全美金融公司 商业银行 投资银行 对冲基金 保险公司 保险公司 MBS CDO CDS 出售 出售 出售 第十七页，共三十二页。 只要CDO的发行者不违约，10年后我可以赚50亿，拿出5亿来买一份保险，还可以净赚45亿；如果违约，反正有保险公司赔。 一份CDS合同我可以拿到5亿，如果卖掉100个CDS合同，我就可以获得500亿，即使违约率达到2%，我最多赔偿100亿，10年后可以净赚400亿 第十八页，共三十二页。 1 2 3 4 5 6 7 8 9 第十九页，共三十二页。 第二十页，共三十二页。 次级按揭购房者 房屋按揭贷款SM 房屋按揭公司 新世纪金融公司 全美金融公司 商业银行 投资银行 对冲基金 保险公司 保险公司 MBS CDO CDS 出售 出售 出售 第二十一页，共三十二页。 1 2 3 4 5 6 7 8 9 第二十二页，共三十二页。 住房贷款违约率上升 需要追加现金和资产 抵押以满足监管要求 信用评 级下降 次贷危 机爆发 AIG销售的CDS产 品出现巨额亏损 现金流 出现危机 需要CDS卖方（AIG） 追加现金或资产抵押 又加剧了现金流危机 流动性危机使AIG陷入财务困境 第二十三页，共三十二页。