财务管理习题四答案.docx

习题四答案： 某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资 20 万元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为 8 万元，每年的付现成本为 3 万元。乙方案需投资 24 万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为 5 年，5 年后有残值收入 4 万元。5 年中每年的销售收入为 10 万元，付现成本第一年为 4 万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费 2 000 元，另需垫支营运资金 3 万元。假设所得税率为 40%，该公司资本成本为 5%。 要求：（1）试计算两个方案的现金流量。（2）试分别用投资回收期、平均报酬率、净现值法、获利指数法和内部报酬率法对两个方案并作出取舍。 参考答案： 试计算两个方案的现金流量 为了计算项目的现金流量，必须先计算甲、乙两个方案的年折旧额。 A 方案的年折旧额 = 40 000（元） B 方案的年折旧额 = 40 000（元） 借助下面的表格分别计算投资项目的营业现金流量和全部现金流量。投资项目的营业现金流量计算表 单位：元 t 1 2 3 4 5 甲方案 销售收入① 80 000 80 000 80 000 80 000 80 000 付现成本② 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 折旧③ 40 000 40 000 4