公司治理：股权结构分散化.docxVIP

公司治理：股权结构分散化 在公司制企业开展初期，公司规模相对较小，公司股东的数量也 不多，公司的股权结构相对集中。后来，由于现代企业制度的不断加 速开展和公司经营范围、规模的不断扩大，公司需要通过发行股票和 债券来筹措大量的资金，这样公司的持股人将会从原来的少数人变为 多数人，他们可能是社会中的个人，甚至是企事业单位、政府部门等 组织机构，公司的股权结构逐步分散化、多元化。因此，股权结构的 分散化是现代公司的第一个特征。公司的股权结构，经历了由少数人 持股到社会公众持股再到机构投资者持股的历史演进过程。 公司股权结构的分散化对公司经济运行产生了有利和不利两个方 面的影响。从有利的方面来看：第一，明确、清晰的财产权利关系为 资本市场的有效运转奠定了牢固的制度基础。不管公司是以个人持股 为主，还是以机构持股为主，公司的终极所有权或所有者始终是清晰 可见的，所有者均有明确的产权份额以及追求相应权益的权利与承当 一定风险的责任。第二，高度分散化的个人产权制度是现代公司赖以 生存和资本市场得以维持和开展的润滑剂，因为高度分散化的股权结 构意味着作为公司所有权的供给者和需求者都很多，当股票的买卖者 数量越多，股票的交投就越活跃，股票的转让就越容易，规模开展就 越快，公司通过资本市场投融资也就越便捷。但是，公司股权分散化 也对公司经营造成了不利影响：首先股权分散化的最直接的影响是公 司的股东们无