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* 加权资本成本计算举例 数额（万） 成本 比例 加权成本 债务 3000 (8%)6% 30% 1.8% 优先股 1000 10% 10% 1% 普通股 6000 14% 60% 8.4% 总计 10000 100% 11.2% 某企业资本成本及加权平均成本如下 该企业WACC为11.2% 1、利润表的一般格式与杠杆类型 经营杠杆 财务杠杆 经营杠杆 销售收入 减：销售成本 毛利润 减：经营费用 财务杠杆 息税前利润 减：利息 税前净利润 减：税金 税后净利润 减：优先股股利 可供普通股股东分配的收益 每股收益 联合杠杆 （二)杠杆原理 * 2、经营杠杆系数 是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。 经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率 ① 在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小，反之，经营风险越大 ② 企业可以通过增加销售额，降低产品单位变动成本，降低固定成本比重等措施时经营杠杆系数下降，降低经营风险，但这要受到条件的制约 * 3、财务杠杆系数 是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率 ①在资本总额、息税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大，但预期每股收益也越高