我国上市公司资本结构现状及其优化分析.pdfVIP

仅供个人参考 我国上市公司资本结构现状及其优化分析 改革开放以来，随着我国资本市场逐步完善，企业经营规模不断扩大，经营水平不断提 高，越来越多的企业选择上市，通过发行股票来筹资。但由于我国市场经济体制建立时间不 长，与之相关联的证券市场也只有十多年的发展历史，我国在上市公司资本结构这方面的研 究还处于起步阶段。随着我国上市公司日益成为我国经济运行中不可缺少的一个重要组成部 分，上市公司的数量不断增加以及在国民经济中的影响力扩大，对上市公司资本结构状况的 研究，不仅有利于企业自身价值最大化，而且对整个国民经济的可持速发展问题的研究与探 索也可以进一步得到深化。同时，对推动国内经济理论与国际研究同步，健全和完善我国的 资本市场体系具有重要的意义。 一、资本结构概述 资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长 期债务资本和权益资本构成，资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资 本结构理论是西方财务管理理论的三大核心理论之一。现代资本结构研究的起点是MM 理 论，关于资本结构研究主要集中在两个方面：一是以MM 理论为基础的资本结构主流理论， 主要研究资本结构和企业价值的关系；二是以MM 理论为基础的资本结构决定因素学派， 主要研究资本结构的影响因素。 二、资本结