半导体行业全球半导体观察（2月）：关注疫情对基本面和估值影 响.docxVIP

OCICC 中金公司目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 行业动态4 全球半导体行业近期变化4 中国半导体行业近期变化8 \o Current Document 各板块动态10 计算芯片10 晶圆代工11 存储器14 半导体设备17 硅片19 图表9:超微半导体P/E Band70 r 资料来源：万得资讯，彭博资讯，中金公司研究部 晶圆代工 分积电1月份单月营收到达1,036.8亿新台币，同比增长32.8%,环比基本持平，到达1Q20 业绩指引中位数33.7%,达成进度符合预期。受5G芯片备货等因素拉动，台积电1月收 入维持历史高位，受1Q传统淡季与春节影响较小。近期市场主要关注1）受疫情影响， 苹果2QFY20业绩指引无法达成对台积电的具体影响；及2）美国有可能修改美国技术对 华为出口限制是否会影响台积电给华为供货。我们认为，由于提前下单机制，苹果业绩下 调对台积电1Q20业绩影响有限，但可能会给台积电2Q20收入带来不确定性，当前疫情 在中国大陆呈现边际好转，但开始在日本、韩国、意大利等国家开始加速扩散，我们本周 发布报告下调2020全年手机货量预测,建议投资人持续观察新冠疫情对手机等下 游需求的影响。华为方面?鉴于此前台积电内部评估7nm”来自美国技术占比”低于10%, 我们认为美国继续收窄美国技术对华为出口限制对7nm及以下