《证券投资分析》证券从业资格考试期中考试试卷（附答案及解析）.docx

共42页，第1页 《证券投资分析》证券从业资格考试期中考试试卷（附答案及解析） 一、单项选择题（共60题，每题1分）。 1、上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速率增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（）。 A、16.37元 B、17.67元 C、25元 D、26元 【参考答案】：D 【解析】股票的内在价值=2×(1+4%)÷(12%-4%)=26元。 2、根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与（）。 A、当前即期利率的差额 B、未来某时刻即期利率的有效差额 C、远期的远期利率的差额 D、预期的未来即期利率的差额 【参考答案】：D 3、（）是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。 A、股东大会制度 B、董事会制度 C、独立董事制度 D、监事会制度 【参考答案】：A 共42页，第2页 【解析】考点：熟悉健全的法人治理机制的具体体现和独立董事制度的有关要求。见教材第五章第二节，P184。 4、套利均衡定价模型表明，在证券市场的均衡状态下，（）。 A、证券组合的期望收益率完全由其所承担的风险因素测定 B、承担相同因素风险的证券或证券组合都应具有相同的期望收益率 C、期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映 D、以上都对 【参考答案】：D 套利组合理论认为，只有市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。A、B、C三项都是套利均衡定价格模型得到的结论，所以D为最确切的答案。 5、下列（）财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。 A、紧缩性 B、扩张性 C、中性 D、弹性 【参考答案】：A 6、在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定（）。 A、比投资者乙的最优投资组合好 B、不如投资者乙的最优投资组合好 C、位于投资者乙的最优投资组合的右边 共42页，第3页 D、位于投资者乙的最优投资组合的左边 【参考答案】：D 投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率陡，说明投资者甲比投资者乙相对保守，相同的风险状态下，甲对风险的增加要求更多的风险补偿。故在资本资产定价模型中，投资者甲的无风险投资所占的比例较乙的少，其最优组合会位于乙的左边。 7、关于β系数，下列说法错误的是（）。 A、反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 B、β系数的绝对数值越大，表明证券承担的系统风险越大 C、β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 D、β系数是对放弃即期消费的补偿 【参考答案】：D 8、下列关于债券久期的说法，正确的是（）。 A、久期与息票利率呈正相关关系，息票率越高，久期越长 B、债券的到期期限越长，久期就越短 C、到期收益率越大，久期越小，但其边际效用递减 D、多只债券的组合久期等于各只债券久期的算术平均 【参考答案】：C 【解析】在一般情况下，债券的到期期限总是大于久期。久期具有以下几个方面的性质：(1)久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短，这是因为债券更多部分的现金流以利息支付的形式返还，收回债券投资本金所需时间缩短；(2)债券的到期期限越长，久期也越长。不过，随着期限的增长，同一幅度的期限上升所能引起的久期增加递减，即期限对久期的边际作用递减；(3)久期与到期收益率之间呈相反的关系，到期收益率越大，久期越小，但其边际作用效果也递减；(4)多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均， 共42页，第4页 其权数等于每只债券在组合中所占的比重。因此，只有C选项的说法正确。本题的最佳答案是C选项。 9、一般说来，可以根据下列（）因素判断趋势线的有效性。 A、趋势线的斜率越大，有效性越强 B、趋势线的斜率越小，有效性越强 C、趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认 D、趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认 【参考答案】：D 10、某公司可转换债券的转换比率为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（）。 A、该可转换债券当前的转换平价为50元 B、当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利 C、当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利 D、当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元 【参考答案】：B 11、公司法人治理结构的基础是（）。 A、股东大会制度 B、监事会的独立性 C、董事会权力的合理界定 D、股权结构 【参考答案】：D 共42页，第5页 本题考核的是公司法人治理结构的基础内容。股权结构是公司法人治理结构的基础，许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关。 12